20240827-浙商证券-潍柴动力-000338.SZ-潍柴动力中报点评报告_中报业绩超预期_多业务盈利能力提升_3页_435kb

潍柴动力2024上半年中报点评总结

潍柴动力发布2024年中报，财报显示上半年营收1125亿元，同比增长6%；归母净利润59亿元，同比增长51%，扣非净利润55亿元，增幅52%。Q2单季营收561亿元，同比增长6%，净利润33亿元，同比增长62%，环比提升。

毛利率和净利率显著提升，同比分别增加2.3和2.0个百分点。主要业务板块中，整车及关键零部件毛利率18.3%，同比增1.3 pct；智能物流业务毛利率26.9%，同比增3.5 pct，创历史同期新高。

发动机业务份额第一，销售40万台，同比增98%；整车业务扭亏为盈，销量63万辆，同比增长36%，出口创历史新高；农机装备营收98亿元，同比增长28%，利润增长35%；智慧物流收入574亿欧元，同比增长21%。

预计2024-2026年营收年复合增速8%，净利年复合增速173%，当前PE为10-7倍，维持“买入”评级。潜在风险包括重卡行业复苏不及预期、海外需求减少等。