> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏源期货铁矿石早报总结 ## 核心内容 本报告为宏源期货发布的铁矿石早报，涵盖了2026年3月25日的期货与现货价格数据、进口利润、库存情况、市场资讯及交易策略等内容。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **期货价格**： - I2701收于757元/吨，较前一日下跌9.5元。 - I2605收于806.5元/吨，较前一日下跌17.5元。 - I2609收于777.5元/吨，较前一日下跌13.0元。 - 5-9月期货价差为28元。 - **现货价格**： - 青岛港PB粉价格为784元/吨，较前一日下跌14元，折标准品（厂库）为816元/吨。 - 金布巴粉价格为737元/吨，较前一日下跌14元，折标准品（厂库）为839元/吨。 - 纽曼粉价格为726元/吨，折标准品（厂库）为766元/吨，为当前最优交割品。 - 超特粉价格为668元/吨，较前一日下跌10元。 - 卡粉价格为946元/吨，较前一日下跌14元。 ### 基差情况 - 01基差为9元，较前一日下降6元。 - 05基差为-40元，较前一日下降2元。 - 09基差为-11元，较前一日下降1元。 - 基差率分别为1.23%、-5.23%、-1.45%。 ### 进口利润 - 卡粉进口利润为-10元，较前一日下降35元。 - 纽曼粉进口利润为-46元，较前一日下降27元。 - 金布巴粉进口利润为4元，较前一日下降28元。 - 超特粉进口利润为-41元，较前一日下降21元。 - PB块进口利润为-50元，较前一日下降30元。 ### 库存情况 - **总库存**：17098万吨，较3月13日减少89万吨。 - **澳矿库存**：8324万吨，较3月13日减少5万吨。 - **巴西矿库存**：5074万吨，较3月13日减少31万吨。 - **贸易商库存**：11338万吨，较3月13日减少112万吨。 - **块矿库存**：1982万吨，较3月13日增加16万吨。 - **球团库存**：377万吨，较3月13日减少7万吨。 - **钢/库存**：9034万吨，较3月13日增加105万吨。 ### 运输与发运 - **发运情况**： - 澳洲发全球：2458万吨，较3月13日增加74万吨。 - 巴西发运量：549万吨，较3月13日减少23万吨。 - 澳洲发运量：1909万吨，较3月13日增加96万吨。 - 力拓发货量：641万吨，较3月13日增加56万吨。 - BHP发货量：521万吨，较3月13日减少26万吨。 - FMG发货量：443万吨，较3月13日增加29万吨。 - VALE发货量：378万吨，较3月13日减少33万吨。 - **到港与压港**： - 到港量：2271.6万吨，较3月13日增加56.6万吨。 - 压港量：103.0万吨，较3月13日减少9.0万吨。 - 疏港量：321.0万吨，较3月13日增加3.1万吨。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **钢材物流调整**：西南地区部分钢厂运费小幅上调，涨幅在4%-11%之间，云南、贵州地区整体平稳。 - **铁水产量回升**：3月中旬重点统计钢铁企业粗钢平均日产202.7万吨，环比增长0.8%。 - **钢材库存**：钢材库存量为1791万吨，环比增长0.6%，但较上月同旬下降1.2%。 - **印尼出口税**：印尼总统已批准对煤炭和镍征收出口税，相关会议将于3月26日举行。 - **唐山重污染天气响应**：自3月25日起启动Ⅱ级应急响应，钢厂废钢车辆进厂受限。 ### 多空逻辑 - **短期支撑**：两会后需求改善，铁水产量回升，伊朗冲突提升航运成本预期。 - **短期压力**：现货价格下跌，市场情绪受谈判进展影响，供应宽松预期增加。 - **中长期关注点**：钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏及终端需求兑现情况。 - **库存压力**：高库存背景下，去库压力将成为制约价格上行的关键因素。 ## 交易策略 - **短期策略**：震荡。 - **风险提示**：价格波动较大，需谨慎操作，重点关注谈判进展。 ## 免责声明 本报告分析及建议所依据的信息来源于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 数据来源：wind、钢联。 研究员：白净（期货从业资格号F03097282，投资咨询号Z0018999） 电话：010-82292661