期货基差跟踪早报总结（2026-03-26）
核心内容概述
本报告总结了2026年3月26日各主要期货品种的基差情况，涵盖股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、畜牧及软商品等类别。基差反映了现货价格与期货价格之间的差异，是判断市场供需关系及价格走势的重要指标。
一、股指类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| IF2606 |
86.32 |
+12.73 |
1.93% |
23.74 |
1.00 |
1.00 |
0.70 |
| IH2606 |
20.25 |
+3.93 |
0.72% |
6.32 |
1.00 |
1.00 |
0.42 |
| IC2606 |
187.77 |
-17.97 |
2.47% |
63.82 |
0.93 |
0.93 |
0.83 |
| IM2606 |
213.66 |
-5.45 |
2.81% |
106.85 |
0.96 |
0.94 |
0.79 |
主要观点
- 所有股指品种基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。
- IF2606和IH2606的基差率较高，分别为1.93%和0.72%，说明现货价格相对于期货价格有较大溢价。
- IC2606和IM2606的基差率分别为2.47%和2.81%，表明现货价格与期货价格差距较大。
- IC2606和IM2606的基差变化为负，显示近期基差有所回落。
二、贵金属类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沪金2604 |
-22.55 |
-46.62 |
-2.36% |
-2.93 |
0.02 |
0.03 |
0.05 |
| 沪银2606 |
-415.00 |
-1734.00 |
-2.49% |
184.95 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
主要观点
- 沪金2604和沪银2606的基差均为负值，说明期货价格高于现货价格。
- 基差率均为负值，且沪银2606的基差率绝对值更大，表明期货价格相对于现货价格有较大贴水。
- 基差变化均为负，显示基差进一步扩大，市场可能处于贴水状态。
三、有色类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沪铜2605 |
-65.00 |
-785.00 |
-0.07% |
14.26 |
0.71 |
0.71 |
0.71 |
| 沪铝2605 |
-155.00 |
-40.00 |
-0.66% |
-30.53 |
0.60 |
0.60 |
0.60 |
| 沪锌2605 |
-115.00 |
+15.00 |
-0.50% |
52.00 |
0.49 |
0.49 |
0.40 |
| 沪铅2605 |
-145.00 |
-25.00 |
-0.89% |
-157.82 |
0.56 |
0.63 |
0.51 |
主要观点
- 沪铜、沪铝、沪铅的基差均为负，但沪锌的基差为负，且变化为正。
- 基差率均为负值，但沪铜的基差率最小，显示期货价格相对于现货价格贴水较小。
- 沪铅的基差变化为负，表明其贴水幅度扩大。
四、焦煤钢矿类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 不锈钢2605 |
1260.00 |
-205.00 |
8.10% |
1933.97 |
0.20 |
0.18 |
0.16 |
| 螺纹钢2605 |
96.00 |
0.00 |
2.95% |
126.38 |
0.01 |
0.01 |
0.37 |
| 热卷2605 |
-30.00 |
0.00 |
-0.91% |
25.73 |
0.10 |
0.05 |
0.04 |
| 铁矿2605 |
-25.00 |
-4.00 |
-3.13% |
7.03 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 华曙2605 |
-0.50 |
-10.00 |
-0.77% |
100.01 |
0.01 |
0.10 |
0.17 |
| 焦煤2605 |
-9.50 |
+40.00 |
-0.77% |
193.31 |
0.24 |
0.16 |
0.17 |
| 焦炭2605 |
-228.00 |
+49.00 |
-14.52% |
-48.90 |
0.19 |
0.10 |
0.18 |
| 硅铁2605 |
50.00 |
+20.00 |
0.81% |
315.91 |
0.14 |
0.12 |
0.31 |
| 锰硅2605 |
-1130.00 |
+76.00 |
-21.12% |
-645.54 |
0.12 |
0.10 |
0.14 |
主要观点
- 多数品种基差为负，表明期货价格高于现货价格。
- 不锈钢2605的基差为正值，且基差率较高，显示期货价格相对于现货价格贴水较小。
- 焦炭2605的基差率最低，且基差变化为正，可能有缩窄趋势。
- 锰硅2605的基差为负，且基差率较大，期货价格显著高于现货价格。
五、能源类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 燃油2605 |
1174.92 |
+470.00 |
20.38% |
247.24 |
0.47 |
0.49 |
0.49 |
| 原油2605 |
436.12 |
+95.50 |
37.11% |
12.62 |
1.00 |
1.00 |
1.00 |
| LU2605 |
1672.14 |
+679.00 |
23.98% |
212.34 |
0.50 |
0.50 |
0.52 |
主要观点
- 燃油、原油和LU的基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。
- 原油2605的基差率最高，为37.11%，显示现货价格显著高于期货价格。
- 燃油2605的基差变化为正，可能有扩大趋势。
六、化工类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沥青2606 |
199.00 |
+260.00 |
4.33% |
113.00 |
0.99 |
0.75 |
0.75 |
| 橡胶2605 |
-66.67 |
-63.34 |
-0.41% |
-320.48 |
0.67 |
0.73 |
0.80 |
| 纸浆2605 |
440.00 |
-22.00 |
7.79% |
716.94 |
0.53 |
0.22 |
0.21 |
| 工业硅2605 |
845.00 |
-30.00 |
8.94% |
884.32 |
0.50 |
0.59 |
0.47 |
| PVC2605 |
-23.74 |
+205.78 |
-0.41% |
-133.64 |
0.65 |
0.65 |
0.65 |
| 聚丙烯2605 |
211.00 |
+654.00 |
2.26% |
56.24 |
0.31 |
0.31 |
0.31 |
| 塑料2605 |
219.21 |
+606.16 |
2.40% |
174.57 |
0.28 |
0.28 |
0.28 |
| 乙二醇2605 |
117.00 |
+221.00 |
2.23% |
24.78 |
0.80 |
0.80 |
0.80 |
| 苯乙烯2605 |
433.00 |
+553.00 |
4.06% |
109.89 |
0.17 |
0.17 |
0.17 |
| PTA2605 |
31.00 |
+160.00 |
0.46% |
2.01 |
0.30 |
0.30 |
0.30 |
| 甲醇2605 |
71.00 |
+127.00 |
2.21% |
18.90 |
0.92 |
0.93 |
0.39 |
| 纯碱2605 |
12.50 |
+12.56 |
1.00% |
56.68 |
0.40 |
0.23 |
0.38 |
| 尿素2605 |
-4.00 |
+20.00 |
-0.22% |
-21.48 |
0.83 |
0.74 |
0.48 |
| 短纤2606 |
44.45 |
+417.64 |
0.54% |
81.29 |
0.89 |
0.75 |
0.59 |
主要观点
- 沥青2606的基差为正值，且变化为正，显示基差扩大。
- 橡胶2605、尿素2605、短纤2606的基差为负，但变化为正，可能有缩窄趋势。
- 纸浆2605、工业硅2605、聚丙烯2605、塑料2605、乙二醇2605、苯乙烯2605、PTA2605的基差均为正值，显示现货价格高于期货价格。
- 甲醇2605、纯碱2605的基差变化为正，可能有扩大趋势。
七、油脂油料类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 棕榈2605 |
156.00 |
+178.00 |
1.59% |
180.05 |
0.95 |
0.87 |
0.27 |
| 豆油2605 |
376.00 |
+126.00 |
4.19% |
364.71 |
0.42 |
0.40 |
0.48 |
| 豆粕2605 |
339.00 |
+26.00 |
10.27% |
109.75 |
0.82 |
0.90 |
0.48 |
| 豆一2605 |
-105.00 |
+115.00 |
-2.31% |
-37.50 |
0.96 |
0.50 |
0.49 |
| 菜油2605 |
617.00 |
+147.00 |
5.92% |
314.56 |
0.26 |
0.63 |
0.63 |
| 菜粕2605 |
235.00 |
-6.00 |
9.04% |
30.91 |
0.79 |
0.84 |
0.88 |
| 玉米2605 |
2.00 |
+32.00 |
0.08% |
16.22 |
0.29 |
0.22 |
0.50 |
| 淀粉2605 |
78.00 |
+33.00 |
2.74% |
71.73 |
0.69 |
0.55 |
0.50 |
主要观点
- 棕榈2605、豆油2605、菜油2605的基差为正值，显示现货价格高于期货价格。
- 豆粕2605的基差率最高，为10.27%，表明现货价格显著高于期货价格。
- 豆一2605的基差为负，但变化为正，可能有缩窄趋势。
- 玉米2605和淀粉2605的基差变化为正，显示基差扩大。
八、畜牧类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 鸡蛋2605 |
-46.00 |
+42.00 |
-1.37% |
32.44 |
0.24 |
0.24 |
0.43 |
| 生猪2605 |
-345.00 |
-145.00 |
-3.56% |
410.83 |
0.25 |
0.25 |
0.25 |
主要观点
- 鸡蛋2605和生猪2605的基差均为负值，表明期货价格高于现货价格。
- 鸡蛋2605的基差变化为正，可能有缩窄趋势。
- 生猪2605的基差变化为负，显示基差扩大。
九、软商品类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 郑棉2605 |
1517.00 |
+205.00 |
9.07% |
1315.71 |
0.82 |
0.82 |
0.68 |
| 白糖2605 |
31.00 |
+14.00 |
0.57% |
215.92 |
0.27 |
0.10 |
0.10 |
主要观点
- 郑棉2605的基差为正值，且变化为正，显示基差扩大。
- 白糖2605的基差为正值，但变化为正，可能有缩窄趋势。
- 郑棉2605的基差率最高，为9.07%，显示现货价格显著高于期货价格。
总结
关键信息
- 基差变化趋势：多数品种基差为正值，表明现货价格高于期货价格；少数品种基差为负，期货价格高于现货价格。
- 基差率：部分品种基差率较高，如郑棉2605、豆粕2605，显示现货价格与期货价格差距较大。
- 分位数：多数品种的基差处于历史分位的中上区间，可能有缩窄趋势。
- 市场影响：基差的变化反映了市场供需关系的调整，投资者需结合市场情况和基差回归特性进行判断。
市场建议
- 基差在历史分位上沿（80%以上）的品种，可能有缩窄空间。
- 基差在历史分位下沿（20%以下）的品种，可能有扩大空间。
- 需注意技术性挤仓等市场异常情况，可能影响基差回归特性。
注意事项
- 本报告不构成任何实际操作建议，投资者应谨慎决策，必要时咨询专业分析师。
