> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档提供了关于国债期货、国债价差、短期利率及公开市场操作的最新市场数据，并结合行业消息和市场观点进行了分析。整体上，市场表现呈现震荡态势，国债期货涨跌不一，短期利率相对稳定，但长端利率面临通胀预期升温与基本面修复的双重压力。 ## 主要观点 1. **国债期货表现**： - T主力收盘价为108.200，环比下跌0.01%。 - TF主力收盘价为105.975，环比持平。 - TS主力收盘价为102.506，环比微涨0.01%。 - TL主力收盘价为111.190，环比下跌0.11%。 - 期货成交量方面，T、TF、TS主力合约成交量均有所下降，而TL主力合约成交量略有上升。 2. **国债价差**： - TL2606-2609价差为0.31，环比上涨0.02。 - T2606-2609价差为0.09，环比上涨0.03。 - TF2606-2609价差为0.19，环比上涨0.01。 - TS2606-2609价差为0.01，环比上涨0.02。 - 同时，T06-TL06价差为-2.99，环比上涨0.15；TF06-T06价差为-2.23，环比上涨0.00；TS06-TF06价差为-3.47，环比上涨0.01。 3. **期货持仓头寸**： - T主力持仓量为284,845手，环比减少7,393手。 - T前20名多头为254,267手，环比减少5,371手。 - T前20名空头为262,565手，环比减少7,018手。 - T前20名净持仓为8,298手，环比减少1,647手。 - TF主力持仓量为173,580手，环比减少3,505手。 - TF前20名多头为157,093手，环比增加63手。 - TF前20名空头为175,372手，环比减少3,230手。 - TF前20名净持仓为-18,279手，环比减少3,293手。 - TS主力持仓量为72,948手，环比减少3,046手。 - TS前20名多头为60,000手，环比减少631手。 - TS前20名空头为68,240手，环比减少1,856手。 - TS前20名净持仓为8,240手，环比减少1,225手。 - TL主力持仓量为131,423手，环比减少181手。 - TL前20名多头为128,693手，环比减少800手。 - TL前20名空头为134,774手，环比减少668手。 - TL前20名净持仓为-6,081手，环比增加132手。 4. **国债活跃券收益率**： - 1Y收益率为1.2100%，环比上涨1.00bp。 - 3Y收益率为1.3275%，环比上涨2.25bp。 - 5Y收益率为1.5350%，环比上涨1.50bp。 - 7Y收益率为1.6820%，环比上涨1.70bp。 - 10Y收益率为1.8185%，环比上涨0.75bp。 5. **短期利率**： - 银质押隔夜利率为1.2581%，环比下跌0.11bp。 - Shibor隔夜利率为1.2710%，环比上涨0.10bp。 - 银质押7天利率为1.3657%，环比下跌3.59bp。 - Shibor7天利率为1.4040%，环比下跌1.70bp。 - 银质押14天利率为1.4000%，环比下跌2.16bp。 - Shibor14天利率为1.4220%，环比下跌4.00bp。 6. **公开市场操作**： - 逆回购操作中，发行规模为5亿元，到期规模为2240亿元，利率为1.4%，天数为7天。 - 当日净回笼规模为2235亿元。 7. **行业消息**： - 中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，强调完善科技金融工作机制，提高资源配置效率。 - 商务部新闻发言人何亚东表示，中美经贸关系在两国元首共识下取得进展，坚持对话协商是解决问题的最佳方式。 - 美国总统特朗普发表讲话，称对伊朗战事的核心战略目标“接近完成”，并表示未来将对伊朗实施严厉打击。 ## 关键信息 - **市场趋势**：国债现券收益率窄幅震荡，1-7Y收益率变动在1bp以内；10Y和30Y收益率分别变动-0.25和+0.55bp。 - **流动性**：DR007加权利率回落至1.42%附近，市场流动性保持充裕。 - **经济基本面**：节后复工带动经济景气水平回升，制造业和非制造业PMI均升至荣枯线上。 - **通胀预期**：长端利率面临通胀预期升温与基本面修复的双重压力，收益率曲线陡峭化趋势或将延续。 - **地缘政治**：中东局势再升级，美国对伊朗实施打击，导致全球资产价格波动，油价上涨，市场风险偏好承压。 ## 重点关注 - 4月2日20:30 美国至3月28日当周初请失业金人数 - 4月3日20:30 美国3月季调后非农就业人口 --- **数据来源**：第三方数据 **备注**：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 **研究员**：廖宏斌 **期货从业资格号**：F30825507 **期货投资咨询从业证书号**：Z0020723 --- **免责声明**： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。