20250918-南华期货-棉花产业风险管理日报_2页_622kb

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棉花产业风险管理日报总结:

• 日期: 2025/9/18
• 月度价格预测: 棉花价格区间13700-14400元/吨,20日波动率0.0896,历史百分位0.2395
• 风险管理策略:
  • 库存管理:针对高库存企业,建议卖出郑棉期货 CF2601,套保比例50%,入场区间14300-14400,或卖出看涨期权 CF601C1440,套保比例75%,权利金250-300。
  • 采购管理:针对采购偏紧张企业,建议买入郑棉期货 CF2601,套保比例50%,入场区间13700-13800,或卖出看跌期权 CF601P13600,套保比例75%,权利金200-350
• 核心矛盾:陈棉库存偏低和新棉丰产预期相互抵触,下游去库及消费增长支撑棉价,但套保压力限制上涨空间,短期预计13700-13750元/吨区间震荡
• 利多因素:下游服装零售增长3.1%,疆棉库存减少71.42万吨,支持棉价
• 利空因素:新棉长势良好提高丰产预期,2025年8月服装出口下降10.04%,纺织品出口降幅显著
• 当前价格:棉花期货收盘价下跌,如01合约13765元/吨降幅0.9%,价差如内外棉价差1783元缩窄
  完成。