20250223-华泰期货-油脂周报_棕榈油利多支撑_盘面涨幅明显_12页_786kb

油脂周报分析总结

市场主要表现

本周三大油脂品种走势分化：棕榈油延续上涨态势；豆油表现偏弱；菜油震荡运行。

棕榈油

主要受印尼拟于2026年实施B50生物柴油政策、限制出口预期以及斋月前备货需求等因素推动。2月1-20日马来西亚产量环比暴增85.7%，但斋月期间劳动力减少可能影响产量持续性。库存压力不大，但印尼出口下滑导致国内库存有累库风险。建议谨慎追高。

豆油

受南美大豆增产及美国压榨量增加的支撑有所减弱，而国内到港量偏低，海关检疫趋严加剧供需紧缺。外资企业成交活跃，基差坚挺，但长期受南美丰产预期压制。

菜油

供需偏弱，进口菜籽提前导致到港量减少，库存高企，跟随其他油脂波动。

价格走势

棕榈油领涨，豆棕价差走扩，豆油跌，菜油小幅上涨。

后市展望

棕榈油短期支撑较强，但需关注产量增长；豆油基本面支撑逐步减弱；菜油震荡偏弱，关注进口政策变化。

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