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大越期货甲醇早报总结（2021-03-05）

核心内容概述

本报告为大越期货2021年3月5日甲醇早报，分析了甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、基差、生产利润、装置运行状况及国际市场动态，为投资者提供短期操作建议与长期持有策略。

主要观点

市场基本面

• 港口市场：近期甲醇港口市场价格回落，河南、山西等地出货转淡，短期局部或有回落可能。但西北地区受装置负荷下滑及部分企业停售影响，局部市场仍有走强预期。
• 内地市场：3月初西北部分气头装置重启，但内蒙因能耗双控政策导致甲醇降负，个别厂家检修提前，供应将收缩。需求方面，传统需求逐步恢复，常州烯烃预计3月底或4月重启，支撑内地市场走势。
• 整体趋势：甲醇市场预计呈现区域走势，部分地区可能出现先抑后扬的情况。

价格走势

• 现货市场：江苏甲醇现货价为2480元/吨，较前值下降15元；鲁南、河北、内蒙古、福建等地价格均有所波动。
• 期货市场：甲醇2105主力合约收盘价为2511元/吨，较前值下跌29元；仓单数量为4618张，较前值减少215张；有效预报保持不变。
• 价差结构：
  • 基差为-31元/吨，较前值上涨14元，显示盘面升水。
  • 进口价差为-51元/吨，较前值上涨36元。
  • 江苏-鲁南、江苏-河北、江苏-内蒙古价差分别下降15元，显示区域价格差异缩小。
  • 中国-东南亚价差为-80元/吨，较前值持平。

库存情况

• 华东港口库存：48.5万吨，较上周下降6万吨。
• 华南港口库存：14.42万吨，较上周下降0.92万吨。
• 整体可流通货源：沿海地区可流通货源约26万吨，较上周下降3万吨。

装置运行情况

• 全国甲醇负荷：77.50%，较上周上升1.47%。
• 西北地区：88.06%，较上周上升2.20%。
• 华北地区：山西晋丰、山西五麟等企业因环保限产或原料问题停车，影响产量。
• 山东地区：兖矿国宏、新泰正大等企业检修，影响产能。
• 华东地区：安徽华谊、沂州科技等企业计划检修，影响供应。
• 西南地区：泸天化、云南先锋等企业因限气或故障停车。
• 华南地区：中海化学因检修降负运行。
• 国际装置：伊朗部分装置停车或半负荷运行，沙特、阿曼、马来西亚等国家装置运行平稳或有检修计划。

期货市场与持仓

• 主力持仓：多单持仓，多减，整体偏多。
• 盘面走势：20日线偏上，价格在均线上方，显示偏多趋势。

关键信息

市场影响因素

• 原油价格：3月初原油下跌，对港口市场形成压制。
• 伊朗供应恢复：外盘供应恢复，但长约未敲定，进口增量或有限。
• 能耗双控：内蒙地区因能耗双控政策，局部甲醇供应收缩。
• 检修情况：国内多个地区甲醇装置检修，影响供应，具体时间与影响程度需关注。

操作建议

• 短线操作：建议在2500-2580区间操作。
• 长线持有：可轻仓持有多单，关注需求恢复及供应收缩带来的支撑。

下游产品情况

• 甲醛：现货价格稳定，生产利润为-150元/吨，负荷上升。
• 二甲醚：现货价格有所波动，生产利润为-232元/吨，负荷上升。
• 醋酸：现货价格稳定，生产利润为3961元/吨，负荷略有下降。

结论

甲醇市场受原油及宏观因素影响较大，短期内可能呈现区域走势，部分地区或有先抑后扬趋势。需密切关注供应端的检修情况及需求恢复进度，合理把握操作节奏。