20210305-格林期货-PTA早报_2页_359kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为PTA（精对苯二甲酸）市场分析报告，主要围绕近期市场动态、操作建议、利多与利空因素以及风险提示展开。报告指出，尽管PTA整体处于供需偏弱格局，但近期油价上涨为PTA提供了支撑，市场预期有所改善。

主要观点

• OPEC会议影响：OPEC决定将减产规模维持至4月底，沙特额外减产100万桶/日，油价大涨，对PTA形成一定支撑。
• 供需格局：虽然面临虹港装置投产带来的压力，但3月恒力等多套装置计划检修，叠加下游聚酯开工负荷维持在高位，PTA库存或有微幅去库，供需边际有所改善。
• 短期走势：成本端驱动为主，短期PTA价格重心可能进一步抬升，建议关注多单逢低介入机会。

关键信息

【利多因素】

• 聚酯开工负荷：节后开工边际大幅改善，达到91.33%，远高于往年同期水平。
• 装置检修：恒力石化4号线250万吨装置计划于3月6日检修2周，另外两条220万吨装置亦计划年检，具体时间未定，可能对供应产生短期抑制。
• 原料价格波动：3月4日，原料PX CFR中国价格收跌至847.17美元/吨，PTA加工利润下跌36元/吨至383元/吨，显示成本端压力有所缓解。

【利空因素】

• 新装置投产：福建百宏250万吨装置已成功量产，虹港石化250万吨装置中一条125万吨生产线于2月28日投料试车，近期已出产品，对市场形成压力。
• 库存压力：社会库存水平较高，对PTA价格形成下行压力。
• 终端需求不确定性：海外疫情严峻，终端需求仍存在不确定性，可能影响PTA的下游消费。

风险因素

• 原油价格波动：作为PTA成本端的重要组成部分，油价的大幅波动可能对PTA价格产生显著影响。
• 终端需求变化：全球经济复苏情况及海外疫情发展将直接影响聚酯及下游纺织行业的需求。
• 装置投产及检修情况：新装置投产和既有装置检修将对PTA供应端造成较大影响，需密切关注。
• 市场情绪变化：市场对供需变化的预期可能影响价格走势，需警惕情绪波动带来的风险。

操作建议

• 短期内PTA价格受油价上涨提振，存在进一步上涨的可能，建议关注多单逢低介入的机会。
• 需警惕新装置投产带来的供应压力及库存高企对价格的压制作用。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

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