20151011-中泰证券-汽车与零部件行业周报_充电基础设施的建设将促进新能源汽车的快速推广_13页_620kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告为汽车与零部件行业周报，时间范围为2015年10月5日至10月11日，重点分析了行业市场表现、政策动向及公司动态，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

市场表现：
上周A股市场仅交易两个交易日，汽车与零部件板块整体上涨5.6%，其中整车子板块上涨5.2%，汽车零部件子板块上涨6.0%，汽车销售与服务子板块上涨4.6%，跑赢沪深300指数。
- 客车子板块表现最佳，涨幅达7.3%，高于沪深300。
- 部分重点公司涨幅显著，如隆基机械、亚太股份和宁波华翔分别上涨10.8%、10.0%和9.7%。
- H股市场同样呈现涨多跌少的态势，BRILLIANCE CHI、和谐汽车和潍柴动力涨幅居前，分别达到15.8%、12.3%和10.7%。
投资建议：
维持行业整体增持评级，建议四季度加大对新能源汽车的配置。
- 重点推荐：江淮汽车（受益于SUV和新能源市场高速增长，业绩确定高增长）和宇通客车（传统和新能源客车龙头，新能源市场爆发增长的最大受益者）。
- 积极关注：万向钱潮（业绩稳定增长，集团新能源汽车业务注入预期强烈）、亚太股份（业绩稳定增长，积极布局智能驾驶、车联网和新能源汽车零部件业务）。
政策支持：
政府高度重视充电基础设施建设，李克强总理在9月23日国务院常务会议上部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设，10月9日国务院办公厅出台相关指导意见，提出到2020年基本建成车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆电动汽车的充电需求。
行业趋势：
新能源汽车产业仍处于导入期，政策红利不断，充电基础设施的加快建设将促进新能源汽车的快速推广，因此目前是投资的最佳时期。

关键信息

行业数据

行业总市值：1955944.148百万元
行业流通市值：1955944.148百万元

公司动态

安凯客车：发布2015年第三季度业绩预告，1-9月净利润同比增长46%-94%，但7-9月净利润同比下降100%-50%。
曙光股份：拟投资3500万元建设重庆车桥基地。
万向集团：加大在新能源汽车领域的国内外投资，计划与美国清洁能源企业合作，并与菲斯科合作开发具备电、油、太阳能三种动力来源的新能源车。
通用汽车：计划削减16个车型平台，整合为14个全球化核心平台，至2025年缩减至四大平台，同时与中国上汽集团合作开发新车型平台。

行业要闻

充电基础设施建设：国务院出台指导意见，强调充电设施是发展新能源汽车的重要保障，目标是到2020年建成满足500万辆电动汽车需求的充电体系。
深圳新能源补贴政策：购买纯电动客车可获最高50万元补贴，推动新能源汽车市场发展。
“互联网交通”落地：上海向滴滴快的颁发国内首张专车牌照，标志着“互联网+交通”模式的正式实施。

风险提示

宏观经济增速继续放缓
汽车行业销量低于预期
价格战升级
地方限购政策的不确定性
新能源汽车推广不及预期

重点公司数据（2014A、2015E、2016E）

证券代码	公司	股价（元）	2014A EPS	2015E EPS	2016E EPS	2014A PE	2015E PE	2016E PE	评级
600418	江淮汽车	14.20	0.41	0.89	1.46	29.5	16.0	9.7	买入
600066	宇通客车	19.08	1.77	1.46	1.75	12.6	13.1	10.9	买入
002594	比亚迪	60.94	0.18	0.89	1.26	211.9	68.5	48.4	买入
002363	隆基机械	14.82	0.15	0.26	0.37	93.2	57.0	40.1	增持
000559	万向钱潮	21.15	0.37	0.39	0.42	32.1	54.8	50.6	增持
002284	亚太股份	11.75	0.48	0.27	0.33	26.8	43.8	36.0	增持
601633	长城汽车	35.34	2.64	4.21	5.41	15.7	8.4	6.5	未评级
002662	京威股份	11.22	0.57	0.81	0.99	21.2	13.9	11.3	未评级
002708	光洋股份	10.04	0.34	0.52	0.62	47.0	19.3	16.2	未评级