20140525-中投证券-通信设备_触网_类个股表现抢眼_关注公有云市场快速发展_11页_1mb

通信设备行业总结

核心内容

通信设备行业在2014年表现出强劲的增长势头，尤其是在“触网”类个股和公有云市场方面。整体市场指数大幅上涨，显示出投资者对行业未来的乐观预期。

主要观点

• 市场表现：上周申万通信设备指数上涨4.5%，申万通信运营指数上涨0.5%，远高于同期沪深300指数的0.11%涨幅。
• “触网”类个股：由于其在互联网应用和数据服务方面的表现，这些个股在市场反弹中表现突出。
• 公有云市场：2014年全球公有云市场预计增长19%，达1580亿美元，到2018年将增长至2940亿美元，CAGR约17.3%。
• 细分市场：IAAS市场是成长最快的子行业，预计未来五年CAGR达35.4%，占比27.5%。云安全与服务、云广告等市场也增长较快。
• 区域分布：美国市场在公有云市场中占据超过50%的份额，是主要增长动力。
• 行业动态：AT&T收购DirecTV，价值485亿美元，可能引发行业格局变化。中国移动在4G和5G技术方面加大投入，计划启动400G现网测试。腾讯投资四维图新，进一步拓展其在移动互联网和地图服务领域的布局。
• 投融资活动：多个移动互联网和云服务相关企业获得融资，如Swipely、Numbrs、Reebonz、HasOffers等，显示出市场对相关技术的重视。

关键信息

投资建议

• 重点推荐个股：海格通信、海能达、中天科技、光迅科技、星网锐捷、东方通信、航天通信、中兴通讯。
• 投资逻辑：关注业绩可持续性、行业成长空间较大的个股，特别是专网通信和无线网优板块。

个股表现

公有云市场数据

风险提示

• 专网建设进度低于预期
• 传统通信主业下滑拖累转型进程

行业要闻

1. AT&T收购DirecTV：以485亿美元现金加股票收购DirecTV，可能引发行业重大变革。
2. 中国移动4G用户增长：新增4G用户200.5万，累计达479.8万户，显示出4G市场的快速发展。
3. 互联网金融布局：三大运营商积极布局互联网金融，利用用户信息数据进行金融产品创新。
4. 腾讯投资四维图新：成为四维图新第二大股东，推动其在移动互联网和地图服务领域的进一步发展。
5. 京东IPO：市值达286亿美元，获得腾讯支持，对天猫形成更强冲击。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于+10%之间
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上

行业评级定义

• 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上
• 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平
• 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

研究团队简介

• 齐宁：中投证券研究所通信行业分析师，中国人民大学金融学硕士，产业经济学学士，2010年加入中投证券研究所，拥有9年通信运营商工作经验。
• 王大鹏：CFA，北京工业大学电子信息工程学士，北京邮电大学通信工程硕士，6年通信业从业经验。

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