20230211-东吴期货-钢材周报_需求有望逐步启动_价格企稳反弹_21页_914kb

钢材市场周度总结

核心内容

本报告由东吴期货研究所发布，分析了2023年2月11日前一周钢材市场走势及关键数据。整体来看，钢材市场在成本支撑和节后价格调整的背景下，呈现出企稳反弹的趋势，但需求恢复仍偏缓慢，累库节奏符合预期。

主要观点

• 价格走势：上周钢材价格整体偏弱，但周三开始触底反弹，预计本周价格将维持反弹走势，但4250-4300区间仍存在压力。
• 成本支撑：钢材成本支撑依然较强，主要受1月高价补库影响，长流程螺纹、热卷成本在4000-4100元/吨，短流程在4100-4200元/吨。
• 供给压力：节后钢材价格下跌对钢厂复产积极性形成抑制，供给压力有所减轻。
• 需求恢复：需求恢复缓慢，螺纹钢表需仍低于去年同期，热卷表需有所回升，但出口表现良好。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存均有所增加，但增幅在预期范围内，钢厂库存压力不大。

关键信息

1. 成本支撑

• 长流程螺纹、热卷成本：在4000-4100元/吨区间，短流程在4100-4200元/吨。
• 原料库存：钢厂原料库存处于低位，成本下行空间有限。
• 利润情况：长流程螺纹钢和热卷利润表现稳定，短流程螺纹钢利润有所改善。

2. 供给情况

• 生铁产量：247家钢厂日均生铁产量228.66万吨，环比增加1.62万吨，同比增加22.62万吨。
• 高炉产能利用率：84.93%，环比上升0.60%，同比上升8.36%。
• 电炉产能利用率：全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率23.33%，环比增加19.78%，同比增加21.39%。
• 产量情况：螺纹钢周度产量246.11万吨，环比上升11.21万吨；热卷周度产量308.15万吨，环比上升2.11万吨。

3. 需求与库存

• 螺纹钢表需：本周恢复至136.27万吨，比2022年同期低28.3万吨，恢复速度偏慢。
• 热卷表需：本周恢复至307.01万吨，明显好于近三年，出口表现良好。
• 螺纹钢库存：总库存增加109.84万吨，处于近5年低点，但符合预期。
• 热卷库存：总库存404.92万吨，环比仅增加1.14万吨，钢厂库存压力较小。

风险提示

• 终端需求释放慢：仍存在价格下行风险。
• 市场预期波动：信贷政策预期可能对价格走势产生影响。

数据图表概览

• 现货价格与基差：上海螺纹和热卷价格呈现波动，基差变化反映市场供需关系。
• 产能利用率：高炉产能利用率稳中有升，电炉产能利用率恢复偏慢。
• 产量与库存：螺纹钢和热卷产量均有所回升，但库存增长速度较慢，符合市场预期。

总结

钢材市场在成本支撑和节后价格调整的双重作用下，本周价格出现反弹迹象。尽管需求恢复仍偏缓慢，但库存变化符合预期，钢厂复产受限，供给压力减轻。预计未来钢材价格将继续维持反弹走势，但需关注终端需求释放速度和市场政策变化。