20260413-国贸期货-_新能源周报_终端需求故事依旧_供给预期边际放松_31页_3mb

新能源周报总结

核心内容概述

本报告由国贸期货贵金属与新能源研究中心发布，主要内容围绕工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源相关品种的供需情况、价格走势、库存变化及投资建议展开分析，旨在为投资者提供市场洞察和交易策略。

工业硅（SI）

主要观点

• 供给端：整体供给偏多，非主产区停炉增加，主产区基本稳产。
• 需求端：需求偏空，多晶硅和有机硅周产减少，硅片产量略有下降。
• 库存端：库存持续累积，显性库存和行业库存均上升，仓单库存亦增加。
• 成本利润：全国平均单吨成本微降，但单吨毛利为负，主产区利润差异较大。

关键信息

• 全国周产量：6.75万吨，环比-1.66%。
• 主产区产量：
  • 新疆：0.58万吨，环比+0.00%。
  • 云南：0.36万吨，环比0%。
  • 四川：0.04万吨，环比0%。
• 库存情况：
  • 显性库存：57.38万吨，环比+2.93%。
  • 行业库存：45.17万吨，环比+1.87%。
  • 厂家库存：26.67万吨，环比+3.21%。
  • 仓单库存：12.21万吨，环比+7.07%。
• 价格走势：
  • 期货价格：主力合约8250元/吨，环比-0.42%。
  • 现货价格：华东通氧553# 9000元/吨，环比-1.10%；N型致密料3.45元/kg，环比-4.17%。
• 投资建议：整体基本面承压，价格震荡运行，建议投资者关注大厂减复产和环保政策变动风险。

多晶硅（PS）

主要观点

• 供给端：周产量1.88万吨，环比-1.42%，3月产量8.59万吨，同比-10.61%。
• 需求端：硅片产量略有下降，前2月新增装机量同比-17.70%，但电池片和组件价格小幅下跌。
• 库存端：工厂库存和注册仓单均有所增加，但整体库存偏空。
• 成本利润：全国平均单吨成本43890元，环比-0.68%，单吨毛利-9627元，环比-2200元。

关键信息

• 工厂库存：38.70万吨，环比-0.09%。
• 注册仓单：35910吨，环比+8.52%。
• 价格走势：
  • 期货价格：主力合约32125元/吨，环比-4.87%。
  • 现货价格：N型致密料3.45元/kg，环比-4.17%。
• 投资建议：建议观望，注意价格波动及流动性风险。

碳酸锂（LC）

主要观点

• 供需矛盾：短期供需矛盾缓和，社会库存出现累积；长期看，储能需求旺盛，供给端有边际放松。
• 价格走势：整体价格震荡，期货主力合约155400元/吨，环比-0.99%。
• 进口与库存：锂精矿进口量环比下降，锂辉石提锂产量增加，社会库存10.18万吨，环比+1.45%。
• 成本与利润：
  • 外购锂云母提锂现金成本149385元/吨，环比-1.72%，利润781元/吨，环比-57.44%。
  • 外购锂辉石提锂现金成本149385元/吨，环比-1.72%，利润-3501元/吨，环比+222元/吨。
• 投资建议：整体供需矛盾有所缓和，价格震荡运行，关注下窝矿、津巴布韦矿石出口进展。

有机硅与光伏

主要观点

• 有机硅：周度产量增加，但库存累库，利润偏弱。
• 光伏：硅片和电池片价格小幅下跌，组件价格略有下降。

关键信息

• 有机硅周产量：4.13万吨，环比-6.35%。
• 工厂库存：4.41万吨，环比-5.16%。
• 毛利润：838元/吨，环比+438元/吨。
• 光伏硅片产量：10.43GW，环比-0.04%。
• 电池片价格：Topcon电池片210RN 0.36元/W，环比-5.33%。
• 组件价格：N型182mm组件0.725元/W，环比-0.28%。

风险提示与交易策略

风险关注

• 工业硅：大厂减复产、环保政策变动。
• 多晶硅：大厂减复产、反内卷政策变动。
• 碳酸锂：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动。

交易策略

• 工业硅：单边震荡，建议观望。
• 多晶硅：单边观望，注意流动性风险。
• 碳酸锂：单边震荡，关注矿端变化。

研究团队介绍

• 白素娜：国贸期货贵金属与新能源研究中心经理，厦门大学应用统计硕士，专注于贵金属与新能源研究。
• 陈宇森：国贸期货贵金属与新能源资深分析师，台湾大学经济学硕士，擅长捕捉新能源产业链供需矛盾。

报告免责声明

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