20150721-上海证券-新三板周报_同创伟业挂牌新三板_四大创投将齐聚新三板_17页_1mb

新三板周报（2015.7.13.-7.19.）总结

核心内容

2015年7月15日，同创伟业正式挂牌新三板，成为继九鼎投资、中科招商之后第三家挂牌的新三板PE巨头。此举标志着PE行业在新三板平台的进一步布局，预计硅谷天堂也将于近期挂牌。同创伟业挂牌的同时，其定向发行股票也同步上市，募集了近3.5亿元资金。这表明PE巨头正在积极利用新三板进行资本运作，拓展业务范围，如二级市场投资、美元基金、新三板基金等。

主要观点

• PE巨头加速布局新三板：同创伟业挂牌后，四大PE（九鼎投资、中科招商、硅谷天堂、同创伟业）将齐聚新三板，形成新的市场格局。
• 新三板融资渠道多样化：包括定向增发、中小企业私募债、优先股和资产证券化等，其中定向增发已成为主要融资方式。
• 新三板流动性与估值仍低于A股市场：尽管新三板企业数量持续增长，但其流动性仍不及创业板和中小板，且是否做市对流动性影响不大。
• 新三板企业行业分布：工业、信息技术和材料行业是主要行业，合计占比超75%。
• 新三板走势独立于A股：尽管A股整体回暖，但新三板板块表现差异较大，公用事业板块涨幅最大。

关键信息

挂牌情况

• 新增挂牌企业：上周新增75家，环比上涨102.70%，总数达2774家。
• 做市转让企业：新增34家，包括万兴隆、武汉蓝电、蓝海科技等。
• 待挂牌与在审企业：待挂牌企业165家，在审企业506家（截至14号）。

融资情况

• 定向增发：上周31家公司披露定增预案，预计募集9.34亿元，环比下降82.95%。
• 资金用途：主要用于补充流动资金，部分公司涉及项目融资。
• 发行对象：包括机构投资者和境内自然人，其中部分公司增发对象为境内自然人。

估值与市场表现

• PE估值：协议转让企业PE为38.79倍，做市转让企业为48.53倍，均低于创业板和中小板。
• PS与PB估值：协议转让企业PS为3.05倍，PB为4.28倍；做市转让企业PS为3.8倍，PB为5.58倍。
• 市场走势：A股回暖，但新三板表现独立，公用事业板块涨幅最大。

企业数据

• 收入与净利润：新增挂牌企业收入中值为3962.11万元，净利润中值为184.72万元。
• 净利润率与ROE：净利润率中值为4.70%，ROE中值为9.97%。

投资建议与评级

• 投资评级体系：分为股票投资评级和行业投资评级，前者基于公司基本面，后者基于行业基本面。
• 评级定义：股票评级包括增持、谨慎增持、中性、减持；行业评级包括增持、中性、减持。

免责条款

• 信息来源：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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• 利益冲突：公司可能持有报告中提及的公司证券头寸并进行交易，也可能为其提供投资银行服务。

总结

2015年7月，新三板市场继续扩张，新增挂牌企业数量显著上升，PE巨头同创伟业挂牌标志着其在新三板的进一步布局。尽管新三板企业数量增加，但其流动性与估值仍低于A股市场，且融资渠道多样化，定向增发成为主要方式。市场走势独立于A股，公用事业板块表现突出。分析师曾小勇对新三板市场进行了深入分析，提出了相应的投资建议，并强调了信息的参考性和免责条款。