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上海中期期货板块热点总结（2026年07月08日）

核心内容概述

2026年7月8日，上海中期期货研究所发布的板块热点报告，涵盖了金融衍生品、有色、能化、黑色及农产品等主要市场板块的分析。报告从供需关系、价格走势、市场情绪、政策影响等多个维度，对各板块进行了深入解读，为投资者提供了市场判断依据。

金融衍生品

集运指数（欧线）

• 价格走势：EC2608主力合约今日反弹收涨约3.7%，近月合约偏强，远月跟涨，期限结构维持近强远弱。
• 基本面分析：
  • 现货端：马士基第29周开舱大柜报价约5500美元/FEU，未进一步推涨；部分班轮联盟下调7月上半月FAK报价，市场倾向即期运价已现顶部。
  • 供给端：Gemini合作网络逐步恢复经红海苏伊士运河航线，航程缩短，有效运力释放，对远月合约形成压制。
  • 需求端：欧洲进入暑期休假季，BCO订舱需求环比趋弱，部分船司开始市场化降价揽货。
  • 基差支撑：SCFIS欧线现指仍处高位，对近月合约有一定支撑。
• 展望：短期近远月或维持分化，近月EC可能高位偏强震荡，远月或以冲高回落后的震荡整理为主。

有色板块

沪镍

• 价格走势：主力合约收盘价125640元/吨，跌幅0.98%。
• 基本面分析：
  • 供给端：印尼ENC项目预计7月产出MHP、8月产出精炼镍，年产能达7.2万吨镍当量，对镍价形成下行压力。
  • 成本端：菲律宾及印尼镍矿承压下行，中东冲突缓和或推高海运费下行预期。
  • 需求端：不锈钢库存变化不大，部分钢厂检修压制镍铁需求；海外订单良好，三元正极排产维持高位。
• 展望：镍矿供应宽松预期叠加库存压力，预计价格整体维持弱势运行，需关注印尼配额落地及政策动向。

沪铝

• 价格走势：主力合约收盘价23075元/吨，涨幅0.68%。
• 基本面分析：
  • 供应端：国内电解铝产量微增，新投产能爬产及闲置复产推动；电炉利润下滑，后续产量或减少。
  • 库存端：SMM国内铝锭社会库存109.8万吨，环比减少3.2万吨，库存持续去化。
  • 需求端：国内铝下游开工率环比下滑0.4个百分点至62.6%，行业淡季特征明显；仅储能等少数领域提供支撑。
• 展望：地缘风险溢价回升及库存去化支撑铝价，短期或震荡偏强，关注美联储会议纪要指引。

能化板块

原油

• 价格走势：主力合约收于466.8元/桶，日涨幅6.24%。
• 基本面分析：
  • 地缘因素：美伊关系再度紧张，中东局势升温，可能推升地缘风险溢价。
  • 供应端：OPEC+增产预期兑现，沙特、阿联酋出口恢复，美国原油产量高位，全球供应边际增加。
  • 需求端：欧美夏季出行旺季支撑汽柴油消费，但中国及欧洲需求恢复有限，全球需求增长温和。
• 展望：若库存继续下降或出现地缘扰动，油价可能阶段性反弹；若OPEC+增产或需求走弱，仍有下探压力。

甲醇

• 价格走势：夜盘09合约震荡整理。
• 基本面分析：
  • 进口预期：美伊冲突引发霍尔木兹海峡风险升温，甲醇进口量或重回低位，提振盘面。
  • 库存情况：华东、华南港口甲醇社会库存继续下降，港口库存偏低。
  • 下游需求：MTO行业开工率偏低，部分装置计划检修。
• 展望：甲醇进口量回升及下游需求偏弱限制上涨空间，短期或偏强震荡。

黑色板块

钢材

• 价格走势：钢材市场价格企稳，螺纹钢、热卷主力合约反弹，期价表现转强。
• 基本面分析：
  • 供应端：五大钢材品种周产量环比增加，螺纹钢增1.5%，热卷增0.6%。
  • 库存端：五大品种总库存周环比增加1.38%，厂库下降，社库增加。
  • 需求端：五大品种周消费量增3.3%，其中建材消费环比增8.2%，板材增0.9%。
• 展望：短期钢材需求淡季主导市场波动，维持低位震荡运行，关注成本端及钢厂利润变化。

农产品板块

豆粕

• 价格走势：主力合约反弹测试3050元/吨。
• 基本面分析：
  • 国际因素：USDA预估2026年美豆种植面积为8536.5万英亩，优良率64%，天气风险下降。
  • 国内因素：中国对新作美豆采购开启，巴西大豆集中到港，国内豆粕库存上升，但整体仍处于低位。
• 展望：美豆压榨强劲及中国采购支撑，短期豆粕价格或偏强运行。

白糖

• 价格走势：主力合约低位震荡偏弱。
• 基本面分析：
  • 国际因素：巴西中南部2026/27榨季6月上半月产糖221万吨，同比下降9.5%；乙醇产量预计同比增长18%。
  • 国内因素：云南榨季结束，全国产糖1295万吨，同比增加180万吨，供强需弱格局延续。
• 展望：白糖价格短期或维持弱势震荡，关注供需变化及政策影响。

风险提示与免责声明

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