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宝城期货原油早报总结 - 2026-07-08

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析了原油（SC）在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及影响因素。报告指出，尽管存在地缘冲突扰动，但整体市场情绪趋于平稳，价格在震荡中呈现偏强运行趋势。

主要观点与逻辑分析

1. 价格走势分析

2. 核心逻辑概要

• 供应端：

  • 霍尔木兹海峡通航逐步恢复，中东原油发运量回升。
  • 7月国内原油到港预报上调，港口库存止跌并小幅累积。
  • OPEC+维持减产政策，但美国和巴西原油产量持续增加，海外宽松预期对价格形成压制。

• 需求端：

  • 国内炼厂检修集中，山东地炼开工率处于低位。
  • 主营炼厂负荷提升有限，成品油需求进入淡季，化工下游采购清淡。
  • 炼厂多采取按需点价策略，缺乏集中补库行为。

• 市场情绪：

  • 地缘冲突（如美伊冲突）短期扰动市场，但风险溢价持续消退。
  • 低港口库存为市场提供底部支撑，抑制价格下行空间。

• 短期预测：

  • 受中东地区地缘冲突影响，预计本周三国内原油期货将维持震荡偏强走势。

关键信息点

• 价格计算方式：

  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格。
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
  • 涨跌幅判断标准：
    • 跌幅 > 1%：弱势
    • 跌幅 0%~1%：偏弱
    • 涨幅 0%~1%：偏强
    • 涨幅 > 1%：强势

• 观点参考：

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏弱
  • 综合参考观点：偏强运行

• 风险提示：

  • 市场存在地缘政治风险，但风险溢价已逐步下降。
  • 短期供应增量与内需疲软形成压制，需关注后续供需变化。

作者与免责声明

• 作者信息：

  • 姓名：陈栋
  • 从业资格证号：F0251793
  • 投资咨询证号：Z0001617

• 免责声明：

  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

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总结

本报告指出，当前原油市场在短期受地缘冲突影响呈现震荡偏强走势，中期则因供需外松内弱而偏向震荡偏弱。整体来看，市场情绪较为稳定，但需警惕供应增量与需求疲软的双重压力。投资者应关注中东局势及国内炼厂动态，合理评估市场风险。