> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 板块热点总结 ## 核心内容 2026年4月29日，A股市场整体上涨，三大指数均录得正收益，其中创业板指涨幅最大。金融衍生品市场中，股指、有色金属、贵金属、能源化工及农产品板块表现各异，市场情绪总体偏谨慎，受多重因素影响，包括海外央行利率政策、年报与一季报披露、地缘政治风险等。 --- ## 主要观点 ### 1. **股指市场** - 四组期指（IH、IF、IC、IM）主力合约集体上涨，涨幅分别为0.61%、1.44%、2.28%、1.93%。 - A股三大指数集体收涨，沪指收复4100点整数关口，涨幅0.71%；深证成指涨1.96%；创业板指涨2.52%。 - 行业板块普涨，稀土、能源金属、电池、小金属、贵金属等涨幅居前，仅核力发电、电子化学品、医疗美容、军工电子板块下跌。 - 市场情绪谨慎，节前交易或趋于保守。 ### 2. **有色金属市场** - **沪镍**：主力合约收涨1.2%，主要受HPM新定价公式及硫磺供应紧张影响，华友钴业子公司因硫磺价格上涨临时停产检修，预计影响产量约50%。 - **供应端**：印尼镍矿配额收紧，Weda Bay矿山配额削减71%，预计5月中旬后进入维护期。国内精炼镍产量高位，新增电解镍交割品牌，进口窗口打开可能加剧国内累库压力。 - **需求端**：不锈钢排产节奏未变，新能源汽车需求复苏不及预期，三元材料成本支撑上涨但需求疲软。 - **综合判断**：镍价受成本支撑上行，后续需关注新镍矿升水、下游传导、硫磺供应及新能源需求变化。 ### 3. **贵金属市场** - **沪金**：主力合约收跌1.72%，沪银收跌1.92%，贵金属价格承压。 - **市场背景**：油价高位支撑通胀预期，全球央行加息预期升温，尤其是美联储、欧洲央行、英国央行可能在6月加息。 - **资金情况**：SPDR黄金ETF持仓略有下降，SLV白银ETF持仓持平。 - **综合判断**：通胀压力与加息担忧持续，贵金属价格维持弱势震荡，五一假期前市场交投或谨慎。 ### 4. **碳酸锂市场** - **主力合约**：今日碳酸锂主力合约收涨3.73%，收盘价183880元/吨。 - **供应端**：锂矿供应紧张，马里冲突、国内锂云母矿换证停产、津巴布韦锂矿出口延迟等扰动因素持续。 - **需求端**：磷酸铁锂企业积极性较高，5-6月将有新增产线投产；储能需求依旧旺盛，产量未因价格上涨而减少。 - **库存情况**：国内碳酸锂社会库存10.35万吨，较上周微增。 - **综合判断**：碳酸锂供需两旺，库存仍处偏低水平，后市需关注矿端供应变化。 ### 5. **能源化工市场** - **燃料油**：主力合约收涨2.10%，价格4335元/吨。地缘政治风险（美伊局势、霍尔木兹海峡封锁）支撑油价，进而推高燃料油价格。 - **供应端**：国内炼厂检修持续，部分装置面临长期停工风险。 - **需求端**：山东地区催化装置开工稳定，焦化开工负荷有微涨预期，但航运需求疲软，市场询盘减少。 - **综合判断**：燃油供需偏弱，关注地缘局势变化对期价的影响。 - **天然橡胶**：主力合约上涨1.91%，受国际原油上涨及非洲零关税政策影响。 - **供应端**：国内供应充裕，青岛库存下降缓慢，关注厄尔尼诺现象对产胶量的影响。 - **需求端**：下游半钢胎开工率略降，中东局势影响轮胎出口预期，非洲标准胶进口或因零关税政策增加。 - **综合判断**：多空因素并存，天然橡胶期货偏强运行。 ### 6. **黑色系市场** - **焦炭**：主力合约高位震荡，期价探底回升，重回5日均线附近，短线波动加剧。铁水产量回升，钢厂复产带动焦炭需求改善。 - **焦煤**：主力合约震荡偏强，炼焦煤价格止跌反弹，供应端出货顺畅，库存去化，部分紧俏煤种供应偏紧。 - **综合判断**：焦炭市场短期偏强，焦煤价格维持窄幅震荡偏强，关注二轮提价执行及铁路检修影响。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：五一假期前市场情绪偏谨慎，受地缘政治、年报季及加息预期影响。 - **政策因素**：海外央行利率政策密集，尤其是美联储、欧洲央行、英国央行可能在6月加息。 - **地缘风险**：中东局势持续影响能源及橡胶市场，霍尔木兹海峡封锁支撑油价。 - **供需变化**：多个板块呈现供需两旺或偏紧格局，需关注库存变化、政策调整及市场预期。 - **行业动态**：华友钴业停产检修、非洲零关税政策、厄尔尼诺现象等事件对市场形成影响。 --- ## 风险提示 - 市场波动风险较高，需警惕五一假期前后外盘波动。 - 通胀压力与加息预期持续，对贵金属形成压制。 - 短线供需波动可能引发价格震荡，需关注政策与地缘事件的后续发展。 - 农产品市场供应宽松，但成本支撑较强，需关注到港节奏与压榨恢复情况。 --- ## 撰写团队 - 王舟懿（Z0000394） - 高彬（Z0012839） - 段恩文（Z0021487） - 李白瑜（Z0014049） - 邬小枫（Z0022315） - 郭金诺（Z0019038） - 韦凤琴（Z0012228） - 黄慧雯（Z0010132） - 雍恒（Z0011282） --- ## 免责声明 本报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。部分信息来源于第三方，仅供参考，不保证其准确性、完整性、及时性。