20220821-安信证券-环保及公用事业周报_光伏降本进程加速叠加电网牵头解决补贴缺口_绿电板块估值有望修复_15页_1mb

环保及公用事业周报总结（2022.8.15-2022.8.21）

核心内容概览

• 光伏降本进程加速：通威以1.942元/瓦的低价中标华润电力3GW光伏组件集采，推动光伏组件价格战，预计未来硅料产能释放将降低光伏发电成本，利好下游光伏运营商。
• 电网牵头解决新能源补贴缺口：南方电网设立广州可再生能源发展结算服务有限公司，负责管理可再生能源补贴资金并市场化运作，有助于加快补贴发放，改善新能源运营公司现金流和资产负债情况。
• 高温影响水电发电量：7月全国发电量同比增长4.5%，但水电增速较上月放缓26.6个百分点，火电由降转增，同比增长5.3%，显示火电在能源保供中的作用增强。
• 欧洲气价上涨利好热泵与天然气贸易：欧洲气价上涨至71.26美元/mmbtu，刺激空气源热泵出口需求，推荐大元泵业作为热泵核心零部件供应商，以及新奥股份作为天然气龙头受益于国际贸易红利。
• 投资组合推荐：旺能环境、大元泵业、国电电力、新奥股份、中国核电。

主要观点

• 光伏降本与补贴问题：通威的低价中标加速了光伏降本进程，预计未来光伏投资成本下降，绿电板块估值有望修复。
• 电网融资解决补贴问题：国家三部委授权电网设立公司解决可再生能源补贴问题，有助于改善新能源企业的财务状况。
• 火电在能源保供中的作用：火电在高温和经济恢复背景下实现增长，显示其在当前能源供应中的重要性。
• 欧洲气价上涨对热泵和天然气贸易的推动：欧洲气价上涨推动空气源热泵需求，利好大元泵业；同时欧洲高气价释放天然气贸易红利，利好新奥股份。
• 投资组合推荐逻辑：推荐的公司具备良好的业绩表现和成长潜力，涵盖垃圾发电、热泵零部件、火电转型绿电、天然气贸易及核电等不同领域。

关键信息

本周行业走势

• 上证综指下跌0.72%
• 创业板指数上涨0.47%
• 公用事业与环保指数上涨5.13%
• 光伏发电板块上涨6.08%
• 地方电网板块上涨8.2%
• 水务板块上涨1.24%

市场信息跟踪

• 碳市场：全国碳市场总成交量8.08万吨，总成交额468.64万元，深圳市场成交量最高，北京市场成交均价最高。
• 天然气价格：全国LNG出厂成交周均价为7056.10元/吨，环比上涨0.37%。
• 煤炭价格：CCI5500综合价格指数为792元/吨，周环比持稳。

行业要闻

• 长三角一体化示范区：印发《碳达峰实施方案》，推动绿色低碳发展。
• 江西省：印发《碳达峰碳中和财政资金管理办法》，安排1亿元专项资金。
• 国家发改委：召开新闻发布会介绍1-7月发电量情况，推动新能源供给消纳体系建设。
• 南方电网：设立广州可再生能源发展结算服务有限公司，统筹解决可再生能源发电补贴问题。
• 农业农村部：印发《农业农村减排固碳实施方案》，推动农业领域减碳。
• 科技部等九部门：印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》，聚焦风光技术、储能技术等。
• 福建省：印发《减污降碳协同增效实施方案》，推动减污降碳协同。
• 国家三部委：联合印发《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》。
• 广西省：2.7GW海上风电竞配结果公示，钦州与防城港项目分别由国家电投和广西广投中标。

上市公司动态

• 重要公告：包括股东减持、定期报告发布等，部分公司业绩增长显著，如旺能环境、清水源、卓越新能等。
• 定向增发：多家公司发布定向增发预案，包括万邦达、穗恒运A、清新环境等。

投资组合推荐逻辑

• 旺能环境：国内主要生活垃圾发电企业，布局锂电池回收业务，业绩稳健。
• 大元泵业：空气源热泵核心零部件供应商，受益于欧洲气价上涨。
• 国电电力：国家能源集团控股，火电与新能源业务并重，具备燃料保供优势。
• 新奥股份：天然气全产业链龙头，受益于欧洲高气价带来的国际贸易红利。
• 中国核电：占据我国核电半壁江山，新能源装机快速增加，具备长中短期投资逻辑。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤长协签订比例不及预期
• 电价下调风险

评级体系

• 收益评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 风险评级：A、B

附录

• 报告联系人：周喆、朱心怡
• 资料来源：Wind、安信证券研究中心
• 报告声明及免责条款详见原文。