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🔍 国泰君安期货商品研究晨报

📅 报告日期： 2024年01月11日
⏰ 内容摘要：
本报告总结了2024年01月11日发布的国泰君安期货商品研究晨报中的主要观点与策略建议，涵盖能源化工（如PX、PTA、MEG）、橡胶、沥青、PP、烧碱等品种。各品种分析包含多空逻辑、价格区间、驱动因素以及对应交易策略。

📊 重点商品观点与策略汇总

📌【能源化工】

• 对二甲苯（PXN）：震荡市，建议做缩PXN头套。
• PTA：短期震荡，中期偏强，推荐3-5反套，多PX空PTA。
• MEG：短期震荡占优，中长期趋势偏强，继续持有5-9正套。

📌【橡胶】

• 天然橡胶：宽幅震荡，暂无大幅下行空间。
• 合成橡胶：中性偏弱（趋势强度1），支撑11700元/吨，压力12800元/吨，建议区间操作。

📌【沥青】

• 沥青：短期随成本端震荡偏弱，关注需求逐步转淡节奏。

• LLDPE & PP：供应端收缩支撑短期，但受宏观偏弱影响呈震荡偏弱。

• 烧碱：偏弱震荡，建议05合约压力2750，支撑2630，区间操作。

📌【纸浆 & 尿素】

• 纸浆：震荡运行，进口木浆部分价格下调，需关注胶价波动。
• 尿素：短期震荡，空间有限，基本面压力持续。

📌【纯碱】

• 短期偏弱，中期震荡。05合约压力2250，支撑1800，需关注玻璃厂补库情况。

📌【LPG、PVC、燃料油】

• LPG：短期偏弱震荡，关注仓单注销压力。
• PVC：夜盘企稳，短期关注出口放量可能。
• 燃料油：高低硫价差企稳，供需暂无突出矛盾，建议窄幅震荡操作。

📢 风险提示注意事项

• 自2024年起，美联储降息预期与国内政策利好凸显，但实际需求弱现实或将逐步拖累价格。
• 伊朗港口、中东装置重启、中国出口配额发放、春节假期等宏观因素与节前避险情绪需重点跟踪。
• 各品种供需结构变化与基差走弱/走强逻辑需持续监测，在跨品种套利中建议谨慎。

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—— 由 Hong Kong Gold Trading Association 提供整理，仅供内部参考。