20250919-国元期货-苹果期货周报_新季晚熟临近上市_市场观望情绪浓厚_9页_1mb

苹果期货周报封面

机构： 国元期货研究咨询部
日期： 2025年9月19日
作者： 柴颖华

核心观点

• 新季晚熟富士即将上市，市场观望情绪浓厚，预计在新驱动因素出现前，盘面将维持高位横盘。
• 后续关键变量为晚熟富士质量和市场表现，上色情况需持续追踪。
• 早熟富士价格带来的信心支撑和优果溢价，预计将支撑开秤初期价格偏强运行，但中长期趋势取决于终端消费表现。

市场分析

1. 季度回顾

   • 苹果早熟果上市步入尾声，晚熟富士尚未上市，市场交易平淡，价格整体持稳。
   • 洛川70#半商品均价4.8元/斤，栖霞80#一二级均价3.8元/斤，苹果出口量7月环比增加但仍处于低位。

2. 基础分析

   • 冷库库存：主产区冷库库存为16.32万吨，周度去库4.59万吨，西部产区冷库基本清库。
   • 出口：7月苹果出口量环比增长44.86%，同比下降，预计随着晚熟水果供应增加，出口将逐步回暖。
   • 季节性因素：夏秋季水果市场空窗期，市场对苹果的替代性减弱，但需关注秋冬季水果集中上市后的走势。

建议

• 投资策略：关注晚熟富士开秤初期价格，建议参考苹果2601合约的区间8000-8500元/吨。
• 风险因素：新季产量充足，终端对高价果接受度有限，叠加水果消费结构性变化。

其他信息

• 早熟富士收购进入收尾阶段，优果价格偏高，西部产区好货资源紧张。
• 柠檬、梨等水果与苹果有较强替代性，需关注季节性水果供应变化。