20230617-新湖期货-生猪周报_端午预期带动惜售情绪_尾盘跳水疑云再起_8页_4mb

生猪市场周度分析总结（2023年6月17日）

核心内容

本周生猪市场整体呈现震荡偏弱走势，现货价格有所回升，但期货市场走势复杂，主力合约09上涨为主，尾盘跳水导致远月合约同步下跌。市场情绪受端午节前需求预期影响，养殖端惜售情绪升温，供应缩量，推动价格上涨，但下游需求未明显改善，屠企压价意愿较强，导致价格波动受限。

主要观点

• 现货价格：
  本周全国平均生猪价为14.43元/公斤，较上周上涨0.05元/公斤；河南生猪价上涨0.09元/公斤，为14.39元/公斤。

• 期货走势：

  • 07合约即将交割，走势震荡偏弱。
  • 09合约为主力上涨，但尾盘跳水，覆盖一周涨幅。
  • 11和01合约跟随跳水走势，显示市场对后续需求预期存在分歧。

• 市场情绪：
  养殖端对端午节前需求增加的预期推动了短期价格上涨，但实际走货情况未明显改善，屠企加工利润仍为亏损（25.91元/头），显示需求端疲软。

• 出栏均重：
  生猪出栏均重持续下降，周比进一步减少，主要受气温上升、肥猪需求减弱及养殖户看涨信心不足影响。

• 仔猪价格：
  本周7kg仔猪价格为423.1元/头，周比下降43.57元/头，养殖端补栏意愿偏低，产能去化可能加速。

• 供需结构：
  农业农村部数据显示，4月能繁母猪存栏环比下降0.4%，同比上升2.6%，显示产能逐步调整。
  2-10月份理论供应量逐步增加，10月达到峰值，11月开始下降，未来供应压力或逐步缓解。

• 冻品库容：
  冻品库容率处于高位，后期出货压力仍存，对价格形成压制。

• 需求预期：
  6月份需求端或有恢复，但起色有限，叠加供应过剩，价格上行空间受限。端午节预期兑现后，需关注实际消费情况。

关键信息

价格数据

存栏与出栏

• 能繁母猪存栏：4月为4284万头，环比下降0.4%，同比上升2.6%。
• 生猪出栏均重：持续下降，显示养殖户为减少亏损而降低出栏体重。

屠宰情况

• 日度屠宰量：周比有所下降，显示需求疲软。
• 屠企开工率：维持低位，冻品库容率高位运行，存在出货压力。

结论与展望

本周生猪价格在端午节前需求预期和养殖端惜售情绪推动下有所反弹，但实际走货未见明显改善，屠企加工利润仍为亏损，显示需求端低迷。期货市场走势震荡，09合约上涨后尾盘跳水，远月合约跟随调整，整体呈现中性略空的走势。

未来展望：

• 需关注端午节消费预期兑现情况，若需求未明显改善，价格仍可能承压。
• 冻品库容率高位运行，后期出货压力仍存，对价格形成压制。
• 供应端逐步增加，但需求端恢复有限，价格或仍处于磨底阶段。
• 建议投资者保持观望态度，等待需求端明确信号。

数据来源

• 博易大师
• 新湖研究所
• ifind
• mysteel
• wind
• 国家统计局
• 农业农村部
• 国家发改委
• 饲料工业协会

分析师与审核人信息

• 分析师：孙昭君（玉米产业链）
• 审核人：刘英杰
• 执业资格号：F3047243
• 投资咨询资格号：Z0015503
• 联系方式：电话：0411-84807839，E-mail：sunzhaojun@xhqh.net.cn

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