> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月国内经济数据总结 ## 核心内容 2026年5月，国家统计局发布国内经济数据，整体经济延续分化格局，各领域表现不一，显示内需疲软与外需支撑并存的特征。以下是主要领域的表现与分析： --- ## 主要观点 - **工业生产韧性较强**：5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较上月加快0.4个百分点，显示工业生产在出口高增背景下保持较强韧性。 - **消费市场持续承压**：社会消费品零售总额同比下降0.6%，创近年新低，主要受上年基数效应、以旧换新政策影响及新能源汽车补贴退坡拖累。 - **固定资产投资增速放缓**：1-5月全国固定资产投资同比下降4.1%，降幅较上月扩大，制造业投资转负，基建投资分化明显。 - **房地产市场低迷**：房地产开发投资降幅扩大，新房销售面积和金额继续低位徘徊，但一线城市房价仍保持上涨趋势。 --- ## 关键信息 ### 1. 工业生产增速有所加快 - **整体增速**：5月工业增加值同比增长4.5%，1-5月累计增长5.4%。 - **出口支撑**：5月出口同比增长19.4%，规模以上工业企业出口交货值增长10.1%。 - **行业分化**： - **装备制造业**：增长9.5%，贡献率78.4%。 - **高技术制造业**：增长15.1%，贡献率57.0%。 - **采矿业**：增长2.3%，增速放缓。 - **电力、热力、燃气及水生产和供应业**：增长7.6%，增速加快。 - **内需相关行业**：如农副食品加工业、酒饮料茶制造业等增速放缓或转负。 ### 2. 社零增速进一步回落 - **整体表现**：5月社零总额同比下降0.6%，1-5月累计增长1.4%。 - **消费类型**： - **商品零售**：同比下降0.7%，降幅扩大。 - **餐饮收入**：增长0.6%，增速放缓。 - **主要拖累行业**： - **汽车类**：限额以上单位汽车类零售额同比下降16.1%。 - **家电类**：同比下降15.6%。 - **家具类**：同比下降8.7%。 - **建筑及装潢材料类**：同比下降13.6%。 - **部分行业表现较好**：如通讯器材类增长0.7%。 ### 3. 固定资产投资增速降幅扩大 - **整体表现**：1-5月固定资产投资累计同比下降4.1%，降幅较上月扩大。 - **构成分析**： - **建筑安装工程**：同比下降6.6%，降幅扩大。 - **设备工器具购置**：同比增长9.3%，仍保持较高增速。 - **其他费用**：同比下降6.4%，降幅扩大。 - **行业分化**： - **制造业投资**：1-5月累计同比下降0.4%，转负。 - **基础设施投资**：同比增长0.6%，增速放缓。 - **细分领域**： - **铁路、船舶、航空航天制造业**：增长23.6%，保持较高增速。 - **计算机、通信和其他电子设备制造业**：增长6.7%，增速加快。 - **农副食品加工业**：增长0.5%，增速放缓。 - **化学原料和化学制品制造业**：下降5.9%，降幅扩大。 ### 4. 房地产整体低迷，一线城市房价继续上涨 - **房地产开发投资**：1-5月同比下降16.2%，降幅扩大。 - **施工与新开工面积**： - **房屋施工面积**：同比下降12.3%。 - **房屋新开工面积**：同比下降22.6%。 - **房屋竣工面积**：同比下降23.4%。 - **商品房销售**： - **销售面积**：同比下降10.8%。 - **销售金额**：同比下降13.5%。 - **价格走势**： - **新房价格**：一线城市环比上涨0.2%，二线城市环比下降0.1%，三线城市环比下降0.4%。 - **二手房价格**：一线城市环比上涨0.4%，二线城市环比下降0.2%，三线城市环比下降0.4%。 --- ## 风险提示 1. 政策力度及进度不及预期。 2. 出口波动加剧。 --- ## 数据来源 - Wind - 银泰证券研究所 --- ## 总结 2026年5月国内经济数据反映出结构性分化进一步加剧。工业生产在出口支撑下保持韧性，但消费与投资领域表现疲软，尤其是社零与固定资产投资增速放缓。房地产市场整体低迷，但一线城市的房价仍维持上涨趋势，显示区域间差异显著。当前内需持续走弱背景下，政策发力的必要性上升，需关注后续政策效果及出口波动对经济的影响。