20231208-五矿期货-生猪月报_短期情绪偏强_静待现货兑现_35页_2mb

现货市场：2023年11月猪价总体不及预期，呈现重心下降式的拉锯行情，上旬受猪病影响偏弱，中旬消费有限转好后上游抗价，下旬供应问题爆发转弱。河南均价月涨6元至142元/公斤，四川均价月涨3元，12月初延续偏弱。展望12月，供应压力大，包括前期压栏后置和提前出栏前置，加上冻品出货集团缩减出栏计划可能缓解抛压；需求端继续放量但存不及预期风险，现货走势或前低后高，阶段性脉冲式反弹。

供应端：基于母猪和仔猪数据，年底至明年3月前供应压力仍大，能繁母猪存栏11月开始下降，仔猪生产数据转差，远期可能提振猪价回暖。短期关注疫病、出栏节奏和标肥价差变化。

需求端：消费同比恢复，但节日增量不确定，避免过高预期；屠宰量和开工率数据显示消费不及预期，鲜冻价差常态。

交易策略：短线情绪偏强，反弹或延续，中线关注消费兑现后淡季合约逢高抛空，月间反套思路适用；盈亏比2:1，核心驱动逻辑是供应过剩和消费不及预期。

总体提示：市场经历恐慌性定价后反扑，盘面先给升水但未获现货确认，后续关注现货兑现情况。