20210519-国都期货-棉花晨报_内外天气利于生长_棉价偏弱震荡为主_4页_243kb

棉花市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年5月19日棉花及棉纱市场的行情及基本面情况，指出当前市场整体呈现偏弱震荡的态势，同时强调内外天气对棉花生长的利好因素。

行情回顾

• 郑棉主力合约（CF2109）：收盘价15800元/吨，涨幅0.83%；夜盘收盘价15745元/吨。
• ICE美棉：收盘价84.04美分/磅，涨幅2.24%。
• 棉纱主力合约（CY2109）：收盘价23595元/吨，涨幅0.55%；夜盘收盘价23580元/吨。

现货价格：

• 中国棉花价格指数（328）：15925元/吨，涨幅1%。
• 进口棉价（FC INDEX M 1%关税）：14724元/吨，涨幅16%。
• 棉纱价格（CY INDEX C32S）：25000元/吨，涨幅0%。
• cotlook棉纱指数：146.49美分/磅，涨幅0.32%。

基本面概况

库存情况

• 郑棉仓单：22523张，折皮棉90.092万吨。
• 商业库存：458.12万吨，环比下降9.23%。
• 工业库存：85.63万吨，环比下降6.67%。
• 纱线库存：10.05天，环比上升6.57%。
• 坯布库存：16.78天，环比上升10.18%。

操作建议

• 美棉：近期因美棉播种进度慢于预期而下跌，但得克萨斯州降雨改善土壤墒情，有利于产量提升，市场情绪有所反弹。
• 国内市场：显示淡季特征，但订单转移迹象不明显，整体基本面未明显改善。
• 建议：近期利空因素仍存，反弹支撑偏弱，建议多单谨慎持有。

关键信息

• 天气因素：内外天气有利于棉花生长，尤其是美国得克萨斯州的降雨对产量有积极影响。
• 市场情绪：美棉小幅反弹，但国内棉价仍偏弱。
• 库存变化：商业与工业库存均有所下降，纱线与坯布库存上升。
• 替代品价格：黏胶短纤与涤纶短纤价格均下跌，但涤棉纱与人棉纱价格略有上涨。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 联系方式：电话 010-84183058，邮件 zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102
• 研究团队：国都期货研究所，由多名博士、硕士组成，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验。

图表说明

• 图1：郑棉主力合约走势
• 图2：ICE2号棉走势
• 图3：郑棉纱主力合约走势
• 图4：ICE棉持仓变化
• 图5：郑棉仓单变化
• 图6：棉花库存变化
• 图7：棉纱、坯布库存变化
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

数据来源：Wind、国都期货研究所

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