20241013-华宝证券-策略周报_财政部传递_渐进式_加码信号_夯实中长期慢牛基础_9页_1mb

财政部新闻发布会传递出“渐进式”财政加码信号，强调加大逆周期调节力度，推动经济高质量发展。具体信号包括：拟增加债务限额、发行特别国债支持国有银行补充资本、运用专项债券和税收政策稳定房地产市场、加强对重点群体的支持、以及中央财政仍有较大举债空间。总体特征为财政发力方向明确，但采取逐步加码方式，先解决化债和地产“包袱”，兼顾市场情绪，以提振中长期信心。

短期，市场以稳为主，A股震荡整固，从高波动回归稳健；债市稳健运行，信用债风险有望修复。中长期，财政“渐进式”加码夯实A股慢牛基础，债市保持稳健。市场转向“哑铃”结构，短期关注红利、国央企和科技成长板块如半导体、TMT、AI等。

下周重点关注事件包括中国9月进出口数据和GDP数据，若经济修复弱于预期，政策发力力度可能加大，进一步支撑市场信心。风险包括经济复苏不及预期、政策效果不佳、地缘冲突、海外衰退及美国大选不确定性。

华宝证券报告指出，当前成交量改善支撑结构性机会，但需谨慎应对不确定性。总体上，财政政策稳市场预期，推动经济与资本市场的渐进复苏。