20250801-东吴证券-金工定期报告_日与夜的殊途同归_新动量因子绩效月报_6页_449kb

总结

本报告为主要介绍“日与夜的殊途同归”新动量因子，该因子基于日内与隔夜各自的价量关系，分别改进日内因子与隔夜因子后合成。

报告要点：

1. 绩效概述：2014年2月至2025年7月，在全体A股（剔除北交所）中，该因子10分组多空对冲长期年化收益率18.08%，年化波动率8.75%，信息比率2.07，月度胜率77.54%，最大回撤率9.07%。2025年7月单月多空对冲收益率0.35%。
2. 因子构建：结合日内价量关系与时辰分割理念，改进传统动量因子，回测期内（至2022年7月）表现优于传统因子。
3. 风险提示：所有统计结果基于历史数据，未来市场存在不确定性风险，需结合资金与风险管理。