20260408-光大证券-_建筑建材_基建投资靠前发力_沪七条_新政带来上海_小阳春_行情_建材_建筑及基建公募REITs半月报_孙伟风_吴钰洁_2页_266kb

建材、建筑及基建公募REITs半月报总结

核心内容

本报告聚焦2026年1-2月及3月上旬建材、建筑及基建领域的市场动态与政策影响，分析了基建投资、房地产市场以及相关行业的发展趋势。

主要观点

1. 基建投资靠前发力

• 基建投资增长显著：2026年1-2月，基础设施投资（广义口径）同比增长11.4%，其中电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计同比增长13.1%。
• 电网投资高增：国家电网及南方电网在2026年一季度分别完成固定资产投资1300亿元和384.5亿元，同比增长37%和49.5%。
• 电力投资持续高增：在高基数基础上，2026年电力投资有望保持较高增长，重点方向为电力消纳相关的电网建设及储能领域。
• 传统基建加速推进：“十五五”重大工程项目正在加快前期建设，其中沿江高铁项目总投资超5000亿元，预计将带动上下游行业增加值增长近1.5万亿元。

2. 房地产市场回暖迹象显现

• 核心城市二手房交易回暖：3月北京、上海商品住宅成交面积连续四周环比增长，二手房市场呈现回暖趋势。
• “沪七条”新政推动市场复苏：上海出台的“沪七条”政策有效激活了部分刚需购房群体，推动市场成交量快速回暖。
• 上海二手房成交数据亮眼：2026年1-2月，上海70平米以下二手房成交占比提升至42%。截至3月29日，上海二手商品房已成交29175套，同比增长7.7%。3月第四周（3.23-3.29）成交同比增长16%，预计3月全月成交将超3万套，创近五年新高（自2021年4月以来首次突破3万套）。
• 地产修复启动：经历约五年的调整后，地产市场拐点更加临近，消费建材行业有望率先受益。
• 提价趋势持续：在成本提升背景下，消费建材行业持续推动提价，建议关注东方雨虹等消费建材龙头的修复机会。

关键信息

• 基建投资：电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资增长显著，电网及储能方向成为重点。
• 房地产市场：上海二手房市场在“沪七条”新政推动下表现突出，成交量快速回升。
• 行业展望：地产修复启动后，消费建材行业将受益，提价趋势持续，建议关注龙头企业的表现。
• 风险提示：
  • 基建投资不及预期；
  • 房地产需求恢复不及预期；
  • 原燃料价格上涨；
  • 相关测算不准确的风险。

结论

整体来看，2026年初，基建投资和房地产市场均呈现出积极信号，尤其是电力投资和上海二手房市场表现亮眼。随着政策支持和市场修复的推进，消费建材行业有望迎来发展机遇。然而，需警惕潜在风险，如基建投资不及预期、房地产需求恢复缓慢、原材料价格上涨等因素，可能对市场走势产生影响。