20230730-华创证券-_每周经济观察_第30期_务工人员视角下的GDP增速再创新高_17页_1mb

每周经济观察总结

一、宏观背景

2023年第二季度，农民工视角下的GDP增速创新高达736%，显著高于实际GDP增速63%。主要驱动行业包括建筑业（82%）、批发零售业（76%）、交运仓储邮政业（88%）和住宿餐饮业（175%），这些行业占农民工就业的43.1%，贡献了40.7%的农民工视角GDP增速拉动，而实际GDP仅由它们拉动19.3%。失业率下降、外出务工人数上升和收入增长显示就业改善。

二、潜在影响

• 农民工就业和收入可能进一步好转。
• 消费结构变化，限额以下社零恢复尚未结束，农民工消费偏好如食品烟酒和日常生活用品持续恢复。

三、每周经济观察

• 景气向上：地产成交回升、土地成交降幅收窄、BDI指数反弹、国际油价上涨。
• 景气向下：WEI指数连续两周回落、发电耗煤增速放缓、水泥发运率下降、汽车零售增速放缓。

四、风险提示

居民消费信心不足可能制约经济复苏。