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農夫山泉股份有限公司2021年中期報告分析

公司概况

• 上市时间: 2020年9月8日（港交所代码: 9633）
• 主要业务: 包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料及其他产品（如苏打水、咖啡饮料等）
• 公司规模：截至2021年6月30日，员工总数20,773人。

财务表现

• 收益增长: 2021年上半年收益为人民币15,175百万元，较2020年上半年增长31.4%。
• 毛利率提升: 毛利率从59.9%增至60.9%，主要得益于产品结构优化和PET成本控制。
• 期间溢利: 达至人民币4,013百万元，同比增长40.1%。
• 资产与负债: 资产总额约18,124百万元，负债与股东权益比例为53.0%。
• 外汇风险: 部分外币兑换损失（约人民币52百万元），但公司通过金融工具进行对冲管理。

业务板块分析

1. 包装饮用水: 2021年上半年收益8,919百万元，增长25.6%，市场份额继续扩大。

• 茶饮料: 收益2,182百万元，增长36.4%，继续扩展市场份额。
• 功能饮料: 2,004百万元，增长38.4%，尖叫品牌等新品表现突出。
• 果汁饮料: 1,224百万元，增长29.9%，品牌持续升级。
• 其他产品: 2021年增长86.8%，显示出强劲的增长潜力。

企业治理

• 董事会构成: 5名执行董事、1名非执行董事、3名独立非执行董事。
• 审计情况: 报告期内未经审计，已由董事会审计委员会及安永会计师事务所根据香港审计标准进行审阅。
• 股东结构: 韦尔投资控股为控股股东，对整体治理结构有重要影响。

战略与发展展望

• 未来规划: 继续推动"双引擎"发展策略，并投资新生产基地和设备。
• 可持续发展: 加强水源保护，实施ESG战略，践行"天然、健康"理念。
• 社会责任: 十年坚持"免费赠水"活动，支持地方农业发展。

关联交易风险

• 主要关联交易: 与关联方的交易均遵循市场价格原则。
• 关联交易余额: 年末对关联方应收账款总额人民币3,134百万元，同比下降64%。

以上分析显示农夫山泉2021年上半年业绩稳健增长，产品结构持续优化，仍维持在行业领先地位。