20160509-中航证券-房地产行业动态周报_假期因素致使房地产市场遇冷_12页_543kb

报告摘要

本报告为中航证券金融研究所于2016年5月9日发布的房地产行业动态周报，由分析师沈文文撰写，分析了房地产市场近期的表现、市场动态、行业新闻及投资建议。

市场表现：房地产板块在上周整体下跌0.29%，在申万27个一级行业中排名第10。沪深300指数周跌幅为0.84%，房地产指数表现相对稳定。
成交情况：重点覆盖的32个大中城市商品住宅成交面积为498.38万平方米，环比下降34.81%，但同比上升26.34%。一线城市成交面积环比下降31.18%，同比微降2.49%；二线城市成交面积环比下降34.26%，同比大幅上升42.55%；三线城市成交面积环比下降39.38%，同比上升8.47%。
库存去化：重点覆盖的17个大中城市商品住宅可售面积为9051.36万平方米，环比下降0.90%，同比下降18.75%。去化周期为36.32周，环比下降23.00%，同比下降44.06%。一线、二线、三线城市库存去化周期均呈下降趋势。
行业动态：住建部提出“十三五”期间重点推进建档立卡贫困户危房改造；一批新规自5月1日起实施，包括全面推开营改增试点、调整住房公积金缴存比例等；吉林实行“一城一策”去库存政策；国务院鼓励个人出租住房，允许商用房改建为租赁房。

总体：上周成交面积498.38万平方米，环比下降34.81%，同比上升26.34%。
一线城市：成交面积76.80万平方米，环比下降31.18%，同比微降2.49%。
- 北京：环比-42.76%，同比-12.26%
- 上海：环比-40.59%，同比-5.82%
- 广州：环比-5.50%，同比48.99%
二线城市：成交面积331.03万平方米，环比下降34.26%，同比上升42.55%。
- 济南：环比-9.48%，同比29.28%
- 福州：环比-12.32%，同比64.14%
- 南京：环比-17.08%，同比103.68%
三线城市：成交面积90.55万平方米，环比下降39.38%，同比上升8.47%。
- 安庆：环比2.56%，同比41.15%
- 常州：环比-18.57%，同比2.59%
- 南宁：环比-21.95%，同比11.93%

总体：可售面积9051.36万平方米，环比下降0.90%，同比下降18.75%。
一线城市：库存面积3075.02万平方米，环比下降1.21%，同比下降15.37%。
二线城市：库存面积4598.62万平方米，环比下降1.22%，同比下降27.27%。
三线城市：库存面积1377.72万平方米，环比上升0.93%，同比上升16.36%。
去化周期：总体去化周期为36.32周，环比下降23.00%，同比下降44.06%。
- 一线城市：去化周期37.51周，环比下降8.21%，同比下降20.99%
- 二线城市：去化周期26.06周，环比下降7.99%，同比下降46.00%
- 三线城市：去化周期129.42周，环比下降6.64%，同比下降50.94%

阳光城：2016年第一季度营业收入23.33亿元，同比增长25.49%；净利润1.24亿元，同比减少30.88%。购得两宗杭州居住用地。
泰禾集团：第一季度营业收入35.44亿元，同比增长208.41%；净利润3.22亿元，同比增加35.03%。完成20亿元中期票据发行，参与苏州虎丘路项目合作开发。
招商蛇口：2016年4月签约销售面积38.17万平方米，金额56.49亿元。购得北京昌平区两宗住宅混合公建用地及广州黄埔区一类居住用地。
滨江集团：第一季度营业收入47.25亿元，同比增长70.59%；净利润3.84亿元，同比增加32.82%。收购杭州新惠房地产开发有限公司75%股权。
世联行：第一季度营业收入11.48亿元，同比增长39.53%；净利润6132.79万元，同比增长21.82%。互联网+业务及代理销售增长显著。
华发股份：第一季度营业收入98.72亿元，同比增长7.73%；净利润11.74亿元，同比微增0.17%。参与苏州虎丘路项目合作开发。

行业背景：在“一线楼市受调控，三线楼市去库存”的市场环境下，建议关注在城市竞争力较高地区积极布局的房地产公司。
重点推荐：
- 滨江集团：在热点二线城市拥有较多资源。
- 泰禾集团：表现强劲，具备较强市场竞争力。
- 华夏幸福：积极发展产业新城业务，具有增长潜力。

行业投资评级：
- 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
- 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
- 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。
个股投资评级：
- 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。
- 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
- 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。