20260526-华泰期货-黑色建材日报_事故引发供给扰动_双焦价格大幅上涨_13页_3mb
报告摘要
详细总结
核心内容概述
本文档主要分析了钢材、铁矿石、双焦和动力煤等黑色产业链相关商品的市场情况，重点关注近期价格走势、供需变化及影响因素。文档指出，受煤矿事故和原料价格上涨等事件影响，双焦价格大幅上涨，而钢材和铁矿石则因供需关系及政策风险呈现震荡走势。动力煤价格则因供应收紧和政策影响有所提振。
钢材市场分析
市场表现
- 螺纹钢期货主力合约昨日收于3218元/吨，热卷主力合约收于3432元/吨。
- 现货成交整体一般偏弱，全国建材成交10.51万吨。
供需逻辑
- 建材消费仍偏弱，处于历年同期低位。
- 板材消费韧性尚存，但钢厂接单量有所下滑。
价格走势
- 受原料事件影响，价格跟随上涨。
- 后期需关注消费韧性、去库速度及出口接单情况。
策略建议
- 单边：震荡偏强
- 跨期、跨品种、期现、期权：无策略建议
风险提示
- 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
铁矿石市场分析
市场表现
- 铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动。
- 全国主港铁矿累计成交66.0万吨，环比上涨5.77%。
- 远期现货累计成交59.0万吨（5笔），环比下跌60.67%。
供需逻辑
- 全球发运显著增加，居历史同期高位。
- 铁水产量有所上升，但供需矛盾依然较大。
- 港口库存持续去化，价格下行压力不足。
- 海运费尚未回调，短期内价格深跌空间有限。
- 山西煤矿事故扰动黑色商品情绪，短期价格将跟随板块波动。
策略建议
- 单边：震荡偏弱
- 跨期、跨品种、期现、期权：无策略建议
风险提示
- 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。
双焦市场分析
市场表现
- 焦炭主力合约昨日收于1879.0元/吨，日内涨幅7.99%。
- 焦煤主力合约昨日收于1266.5元/吨，日内涨幅7.97%。
- 事故引发供给扰动，双焦期现价格大幅上涨。
供需逻辑
- 焦炭：焦企受原料情绪影响，新一轮提涨，湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨。
- 焦煤：主产地现货价格上涨30-80元/吨，下游积极寻货，市场交投氛围火热。
- 山西煤矿事故对煤炭供给扰动显著，区域内煤矿多暂停报价。
- 短期事件影响较大，需关注产区煤矿停产持续时间和影响范围。
策略建议
- 焦煤：震荡偏强
- 焦炭：震荡偏强
- 跨期、跨品种、期现、期权：无策略建议
风险提示
- 宏观政策、海外局势、煤矿供应情况、钢材需求情况等。
动力煤市场分析
市场表现
- 产地煤价上涨，临近月底煤矿产能即将完成，叠加山西煤矿事故，安检趋严，供应逐渐收紧。
- 港口煤价维稳，下游终端对高价货源接受度偏低，采购积极性不高。
- 进口市场整体平稳，印尼出口政策可能调整，市场谨慎观望。
供需逻辑
- 山西地区因矿难事故导致大量煤矿停产，其余主产区也开始自查，短期安监形势趋严。
- 煤矿产量受到明显抑制。
- 铁路发运维持高位，极大缓解北港调入压力，短期煤价反弹。
- 旺季煤价需考验气温和新能源发电强度。
策略建议
- 无策略建议
风险提示
- 宏观政策、海外局势、煤矿供应情况、钢材需求情况等。
关键图表及数据
图1：上海螺纹现货价格走势图
- 显示螺纹钢现货价格波动情况。
图2：上海热卷现货价格走势图
- 显示热卷现货价格波动情况。
图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图
- 显示螺纹钢期货价格走势。
图4：热卷期货主力合约收盘价走势图
- 显示热卷期货价格走势。
图5：螺纹期货主力合约基差走势图
- 基差波动反映期货与现货价格差异。
图6：热卷期货主力合约基差走势图
- 基差波动反映期货与现货价格差异。
图7：唐山生铁即时成本
- 生铁成本变化影响钢材价格走势。
图8：江苏生铁即时成本
- 生铁成本变化影响钢材价格走势。
图9：螺纹华北唐山毛利润
- 毛利润波动反映区域供需及成本变化。
图10：螺纹华东江苏毛利润
- 毛利润波动反映区域供需及成本变化。
图11：螺纹盘面近月利润
- 近月利润变化反映市场供需及价格波动。
图12：螺纹盘面远月利润
- 远月利润变化反映市场供需及价格波动。
图13：热卷华北唐山利润
- 热卷毛利润变化反映区域供需及成本变化。
图14：热卷华东江苏利润
- 热卷毛利润变化反映区域供需及成本变化。
图15：热卷盘面近月利润
- 近月利润变化反映市场供需及价格波动。
图16：热卷盘面远月利润
- 远月利润变化反映市场供需及价格波动。
图17：青岛港PB粉现货价格走势图
- PB粉现货价格波动情况。
图18：青岛港超特现货价格走势图
- 超特现货价格波动情况。
图19：铁矿石期货主力合约走势图
- 铁矿石期货价格走势。
图20：铁矿石主力合约最小基差走势图
- 基差波动反映期货与现货价格差异。
图21：青岛港超特主力合约基差走势图
- 超特基差波动反映期货与现货价格差异。
图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图
- PB粉基差波动反映期货与现货价格差异。
图23：港口现货成交7日移动平均
- 港口现货成交趋势。
图24：255家钢厂废钢到货量
- 废钢到货量反映钢厂原料供应情况。
图25：准一焦炭现货价格走势图
- 准一焦炭现货价格波动情况。
图26：焦炭期货主力合约走势图
- 焦炭期货价格走势。
图27：港口准一主力合约基差走势图
- 基差波动反映期货与现货价格差异。
图28：山西厂库中硫主力合约基差走势图
- 中硫基差波动反映期货与现货价格差异。
图29：山西中硫现货焦煤价格走势图
- 山西中硫焦煤现货价格波动情况。
图30：焦煤主力合约价格走势图
- 焦煤期货价格走势。
图31：蒙5#主力合约基差走势图
- 蒙5#基差波动反映期货与现货价格差异。
图32：山西中硫主力合约基差走势图
- 山西中硫基差波动反映期货与现货价格差异。
图33：沙河重碱低端现货价格走势图
- 重碱现货价格波动情况。
图34：纯碱期货主力合约走势图
- 纯碱期货价格走势。
图35：纯碱期货主力合约基差走势图
- 基差波动反映期货与现货价格差异。
图36：浮法玻璃现货市场价走势图
- 浮法玻璃现货价格波动情况。
图37：玻璃期货主力合约走势图
- 玻璃期货价格走势。
图38：玻璃期货主力合约基差走势图
- 基差波动反映期货与现货价格差异。
图39：鄂尔多斯Q5500动力煤现货价走势图
- Q5500动力煤现货价格波动情况。
图40：鄂尔多斯Q5000动力煤现货价走势图
- Q5000动力煤现货价格波动情况。
图41：内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价
- 硅锰现货价格波动情况。
图42：宁夏硅铁市场价
- 硅铁现货价格波动情况。
图43：硅锰主力合约收盘价
- 硅锰期货价格走势。
图44：硅铁主力合约收盘价
- 硅铁期货价格走势。
本期分析研究员
- 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
- 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
- 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
- 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137
联系人
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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