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沪锌期货早报-2022年1月12日总结

核心内容

本报告对2022年1月11日沪锌期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度，旨在为投资者提供短期市场判断和操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 全球供应盈余：2022年1-10月全球锌市场供应盈余29.4万吨，较2021年全年短缺11.56万吨，显示供应端有所改善。
• 产量与需求：1-10月全球精炼锌产量同比下降0.9%，需求同比下降4.5%，表明需求疲软对价格形成压力。
• 整体偏空：基本面偏空，因需求下滑和供应增加，对价格构成不利影响。

2. 基差情况

• 现货价格：23840元/吨。
• 基差：+170元/吨，显示期货价格贴水，对多头有利。
• 整体偏多：基差偏多，可能反映市场对现货的支撑。

3. 库存数据

• LME库存：1月11日LME锌库存减少475吨至21675吨，创历史新低。
• 上期所库存：1月11日上期所锌库存仓单增加1159吨至2092吨。
• 整体中性：库存变化中性，但LME库存持续走低可能影响市场情绪。

4. 盘面走势

• 沪锌走势：昨日沪锌震荡回落，收于20日均线之上，但20日均线向下。
• 整体中性：盘面走势中性，价格在均线系统之间运行，有支撑和压力。

5. 主力持仓

• 主力净多头：主力净多头，但多头减少较多，空头力量上升。
• 整体偏多：多头力量略占优势，但市场情绪偏谨慎。

6. 市场预期

• LME库存：预计继续创历史新低，对价格形成支撑。
• 上期所仓单：预计开始累库，可能缓解压力。
• 操作建议：沪锌ZN2302：观望为主，短期震荡盘整。

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关键信息

1. 1月11日期货交易所锌期货行情

交割月份	前结算	今开盘	最高价	最低价	收盘价	结算参考价	涨跌1	涨跌2	成交手	成交额	持仓手/变化
2301	23790	23805	23835	23565	23645	23685	-145	-105	2615	30974.54	2840 / -1040
2302	23785	23735	23820	23595	23670	23720	-115	-65	96972	1150290.39	78620 / -4256
2303	23740	23760	23800	23590	23665	23705	-75	-35	47936	568166.55	54488 / 2410
2304	23685	23710	23760	23565	23625	23665	-60	-20	6860	81180.52	13369 / 1658
2305	23590	23645	23700	23525	23605	23630	15	40	1997	23594.72	7981 / -704
2306	23430	23540	23635	23485	23510	23575	80	145	218	2569.73	1730 / 29
2307	23400	23435	23510	23435	23490	23470	90	70	63	739.44	181 / 28

2. 现货市场行情

品名	地区	价格	涨跌	单位	日期
锌精矿	郴州	16240	-80	元/吨	01-11
锌锭	上海	23840	-185	元/吨	01-11
镀锌板	中国	4948	+2	元/吨	01-11
镀锌管	中国	5447	0	元/吨	01-11
锌合金	株洲	24230	-100	元/吨	01-11
锌粉	长沙	28050	-170	元/吨	01-11
氧化锌	上海	21700	0	元/吨	01-11
次氧化锌	常州	6500	0	元/吨	01-11

3. 锌锭社会库存（2022/1/3-2022/1/9）

地区	2023/1/3	2023/1/5	2023/1/9	较上周四	较上周一
上海	1.04	1.13	1.40	+0.27	+0.36
广东	0.74	0.60	0.74	+0.14	+0.00
天津	2.09	2.61	2.83	+0.22	+0.74
山东	0.23	0.23	0.25	+0.02	+0.02
浙江	0.37	0.35	0.36	-0.01	-0.01
江苏	0.33	0.31	0.29	-0.02	-0.04
合计	4.80	5.24	5.87	+0.64	+1.07

4. 锌精矿加工费行情

地区	品位	最低价	最高价	均价	涨跌	单位
郴州	50%	5600	5800	5700	0	元/金属吨
葫芦岛	50%	5700	5900	5800	0	元/金属吨
河池	50%	5600	5800	5700	0	元/金属吨
吉首	50%	5200	5400	5300	+500	元/金属吨
昆明	50%	6200	6400	6300	+1000	元/金属吨
兰州	50%	5100	5300	5200	0	元/金属吨
陇南	50%	4900	5100	5000	0	元/金属吨
沈阳	50%	5500	5700	5600	0	元/金属吨
西安	50%	5200	5400	5300	0	元/金属吨
株洲	50%	5600	5800	5700	0	元/金属吨
济源	50%	5900	6100	6000	+1000	元/金属吨
凉山州	50%	5700	5900	5800	+800	元/金属吨
赤峰	50%	5600	5800	5700	+600	元/金属吨
韶关	50%	5600	5800	5700	0	元/金属吨
进口	48%	265	275	270	0	美元/干吨

5. 会员成交及持仓排名

名次	会员简称	成交量	增减	持买单	增减	持卖单	增减
1	东证期货	38732	-11216	7478	-860	6282	-1186
2	华泰期货	32673	-5746	4807	+323	5434	-85
3	中信期货	17109	-5056	2471	-344	3549	-299
4	海通期货	9415	-1414	2536	-152	3199	+278
5	国泰君安	8411	+56	1452	-153	1383	-61
6	方正中期	3916	-2251	1729	-61	1576	-24
7	中泰期货	3915	-1112	1361	+55	1450	+164
8	华闻期货	3660	-1602	1353	-58	1352	+172
9	浙商期货	2833	-1264	1104	-289	1101	-48
10	银河期货	2611	-1167	1165	-87	1104	-289

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短期市场展望

• 价格走势：沪锌昨日震荡回落，收于20日均线之上，但20日均线向下，显示短期承压。
• 成交量与持仓：成交量萎缩，多空均减仓，多头减少较多，市场情绪偏谨慎。
• 技术指标：KDJ指标上升，处于强势区域；趋势指标下降，多头力量略占优势。
• 操作建议：ZN2302合约建议观望为主，短期或将震荡盘整。

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总结

沪锌市场在2022年1月11日呈现震荡回落走势，基本面偏空，基差偏多，库存变化中性。LME锌库存持续走低，而上期所仓单开始累库，对价格形成一定支撑。短期市场情绪谨慎，操作建议以观望为主，关注价格在均线系统之间的波动。