20241007-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场无新发_二级市场高收益板块持续走强_11页_1mb

中资美元债周报分析总结（2024年10月7日）

根据最新报告内容，中资美元债市场受到国庆假期及宏观经济环境的影响，呈现以下主要特征：

一级市场

• 受国庆假期影响，中资离岸债一级市场本周未发行新债。

二级市场

指数表现

• 中资美元债指数（Barclays）：下跌0.51%，投资级指数报1895.652，周跌幅达7.4%；高收益指数则回升11.1%，报1516.919。
• 中资美元债回报指数（Markiti Boxx）：整体下跌0.26%，投资级回报指数周跌幅4.5%。

行业表现

• 领涨：医疗保健、非必需消费板块受到龙头公司业绩拉动。
• 领跌：地产、能源板块下跌明显，主要受个别企业债务压力和市场情绪影响。

评级表现

• 高收益：BBB以下等级债券涨跌不一。
• 投资级：整体下跌，但BBB级以上收益率波动不大。

宏观与市场事件

美国经济数据

• 美国9月非农就业超预期增长254万人，大大低于市场预期。
• 这一家率数据打压了美联储大幅降息的预期，亦对美元走势综合作用，双影响了中资美元债市场波动。
• 同期，中国制造业PMI改善，提振经济信心。

主题事件

• 企业风险：上海世茂未能按期偿付债务问题持续发酵。
• 行业复苏：房地产政策频频出台，旨在稳定市场预期。

资金与汇率

• 外币债券需求增加，尤其是日本公司发行的美元债券规模增长显著。
• 人民币汇价续步上升，显示国内外对其认可度增加。
• 我国外债余额上升，显示外债结构进一步调整。

风险提示

• 美国经济政策变动可能导致市场波动。
• 债券市场或重现波动，信用风险受企业盈利能力等因素影响，需密切跟踪。