20250617-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行回落_二级市场小幅上行_13页_1mb

中资美元债周报总结 (2025-06-17)

一级市场

• 发行规模：上周共发行12只债券，总规模约16亿美元。
• 主要发行：
  • 恒健控股发行5亿美元债券（最大单笔规模）。
  • 新城发展发行3亿美元债券，息票率11.88%，认购超2倍。
  • 市场需求旺盛，多只债券超额认购。

二级市场

指数表现

• Bloomberg Barclays指数周涨0.43%，投资级涨0.45%，高收益涨0.3%。
• MarkitiBoxx指数周涨0.35%，投资级回报涨0.36%，高收益回报涨0.32%。
• 各行业表现分化，医疗保健领先涨幅，地产板块领跌。

行业与评级

• 行业分化：
  • 医疗保健、通讯板块收益率下行显著。
  • 地产板块收益率上行剧烈，非必需消费板块亦有跌幅。
• 评级表现：
  • 投资级整体下跌，高收益等级波动剧烈。
  • 不同评级债券收益率差异明显，BB等级以上表现普遍承压。

美债与宏观背景

• 美债收益率：普遍下行，10年期债券收益率下降逾10个基点。
• 宏观要闻：
  • 美联储降息预期升温。
  • 欧美经济数据呈现分化趋势，通胀维持温和，但经济扰动风险上升。
  • 全球经济增速预期下调，地缘风险与政策不确定性加剧。

风险提示

• 美国政策变动可能带来宏观环境变化。
• 地产行业风险事件频发，流动性问题引发关注。
• 全球经济复苏乏力，市场波动性可能增加。