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金属日评摘要 (2024/3/14)

铜市场分析

• 市场表现： 隔夜及今日期铜价冲高回落，转为下跌。沪铜收中阳线，沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。
• 主要驱动因素：
  • 中国政策持续推出、欧美降息预期、中国铜炼厂检修减产消息。
  • 经济数据不佳，中国政策支持，宏观基本面中性。
  • 美元上涨，人民币下跌，市场乐观情绪减退。
  • 全球铜库存高位，海外现货差；国内旺季临近，需求缓慢好转但尚未强劲。
• 技术面： 上方压力75000美元/吨（LME）和75000元/吨（沪铜），下方支撑位67000元/吨（沪铜）。短期快速冲高存在回调风险，中期可能震荡偏强。
• LME铜： 冲高回落转为下跌，盘中在8890美元/吨附近运行。

铝市场分析

• 市场表现： 今日期铝价冲高回落，午后持续下行，沪铝收中阴线，成交上升但持仓下降，市场情绪偏向谨慎。
• 主要驱动因素：
  • 今日期国内现货价全线上涨。
  • 原油小幅上涨。
  • 节后成交不佳，本周沪铝库存小幅上升。
  • 旺季可能逐步来临，中期基本面可能好转，需求支撑存在。
• 技术面： 上方压力19500元/吨，下方支撑18500元/吨。可能震荡偏强运行。

锌市场分析

• 市场表现： 隔夜及今日期锌价跳空高开后震荡，LME锌收阳线，沪锌收长十字小阴线。
• 主要驱动因素：
  • 海外矿端和冶炼端扰动、全球矿山紧张局面延续、国内矿端加工费回落、冶炼企业检修延续。
  • 下游需求恢复缓慢，消费不及往年同期。
  • 低利润状态可能持续。
• 后市展望： 短期锌价多单逐渐止盈离场。中期矿端偏紧支撑较强，结合需求乐观预期，锌价长期多单可继续持有。

铅市场分析

• 市场表现： 隔夜及今日期铅价跳空高开后回落，沪铅收中阴线。
• 主要驱动因素：
  • 国内加工费持续低位，矿端紧张延续。
  • 副产品收益部分弥补再生铅供需变动，供应增加乏力。
  • 废电瓶价格走高，原料供应不乐观。
  • 下游电池企业全面复工，但二季度是传统消费淡季，需求预期受限。
  • 供应端原生与再生铅变动频繁。
• 后市展望： 铅价上涨空间有限，关键在于下游需求恢复情况。

贵金属市场分析

• 市场表现： 隔夜大幅上涨后，今日期亚市震荡走弱。沪金收带长上影线小阳线，涨幅基本回吐；沪银量价齐增，虽回落较多但实体较大。
• 主要驱动因素： 短线维持偏强判断。

宏观及其他信息

• 惠誉上调2024/2025年全球GDP预测，并预测全球主要央行下半年降息次数（美联储、欧洲央行）和总量（75bp）。
• 美国财长耶伦：通胀发展趋势“有利”，但降通胀过程不会十分顺利。
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