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格林大华期货纸浆早报（20240314）分析总结

1. 品种观点
   3月部分外盘纸浆报价持平，对国内市场支撑有限。国内主要港口纸浆库存有所下降，但下游需求环比继续减弱。短期内，纸浆工厂挺价意愿较强，市场价格偏强震荡。

2. 操作建议
   观望或逢低做多。

3. 利多因素

   • 主流港口样本库存环比减少96万吨，总量为2032万吨；
   • Eldorado宣布3月桉木浆价格上调：亚洲地区调涨30美元/吨，欧洲及北美洲调涨80美元/吨。
   • 亚太资源集团巴丝浆2024年3月外盘报价上涨30美元/吨。

4. 利空因素

   • 下游需求疲弱：双胶纸、铜版纸、生活用纸开工率均环比下降。
   • 据智利Arauco公司公布消息：3月木浆外盘价格持平（针叶浆银星、阔叶浆明星、本色浆金星），缺乏新支撑。
   • 海关进口增加：中国2023年12月纸浆进口环比暴涨100%，同比大增503%，1-12月累计进口同比增加257%。

5. 风险因素

   • 人民币汇率波动；
   • 原油价格变化；
   • 下游纸企开工率变化；
   • 市场资金情况。

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