20181109-西南证券-化工行业周观点_萤石价格继续上涨_炭黑_DMC行业提价_4页_617kb

报告摘要

萤石价格继续上涨，炭黑、DMC行业提价

核心内容

本周萤石粉价格持续上涨，华东地区97萤石湿粉价格区间为3600-3750元/吨，部分高端产品送到价涨至3800元/吨。随着11月内蒙古及河北萤石选厂因低温停车，萤石供应将进一步减少，价格有望继续上涨，甚至突破4000元/吨。萤石作为战略性矿产资源，其行业准入标准持续趋严，未来行业集中度将提高，重点推荐金石资源(603505)。

氟化工行业受萤石及硫酸价格上涨影响，无水氢氟酸价格涨至14000元/吨以上。R22配额持续减少，价格涨至23000-24000元/吨；R134a、R32、PTFE分散乳液、树脂等产品价格也同步上涨。预计四季度随着下游空调进入冷年生产周期，R22价格将有较大上涨空间，中期氟化工行业将进入高景气周期，重点推荐巨化股份(600160)，关注兴发集团(600141)。

炭黑市场因煤焦油价格上涨，本周炭黑价格普遍上涨500-800元/吨，N330山西地区报7800-8000元/吨，山东地区报8200-8500元/吨，江浙沪地区报8600元/吨左右。短期内炭黑价格将保持稳定，建议关注黑猫股份(002068)和金能科技(603113)。

草甘膦市场价格保持稳定，主流价格涨至2.9万元/吨。甘氨酸价格因原材料上涨而大幅上涨至17000元/吨，草甘膦成本压力较大。行业整合加速，国内草甘膦产能集中度提高，重点推荐兴发集团(600141)，关注江山股份(600389)。

磷矿石价格维持高位，贵州、云南、湖北地区30%磷矿石车板含税价分别为420元/吨、330元/吨、550元/吨。四季度磷矿石供应将出现缺口，价格有望继续上涨。重点推荐兴发集团(600141)，关注云天化(600096)。

黄磷价格持续上涨，湖北地区涨至16500元/吨，涨幅达16.2%。受环保督查影响，行业开工率下降，四季度供需仍呈紧平衡，黄磷价格有望继续上涨。重点推荐兴发集团(600141)，关注云天化(600096)。

有机硅市场止跌企稳，DMC价格在20000-20500元/吨，生胶价格在21000-22000元/吨。由于库存消耗完毕，叠加11月企业减产，有机硅价格有望反弹上涨。重点推荐兴发集团(600141)和新安股份(600596)。

主要观点

萤石价格持续上涨，受供应减少和政策趋严影响，未来价格仍有上涨空间。
氟化工行业因成本支撑和配额限制，价格持续上涨，R22等产品涨幅显著。
炭黑价格因原材料上涨而提升，短期内价格将保持稳定。
草甘膦行业整合加速，成本端压力大，价格有望维持高位。
磷矿石和黄磷因供应受限，价格维持高位，四季度需求增加可能进一步推高价格。
有机硅市场在库存消耗后，价格有望反弹上涨。

关键信息

萤石：华东97湿粉价格3600-3750元/吨，部分高端产品涨至3800元/吨；11月内蒙古及河北选厂停车，供应减少；政策趋严，行业集中度提高，推荐金石资源(603505)。
氟化工：无水氢氟酸涨至14000元/吨以上；R22价格23000-24000元/吨，配额持续减少；推荐巨化股份(600160)和兴发集团(600141)。
炭黑：N330价格山西7800-8000元/吨，山东8200-8500元/吨，江浙沪8600元/吨；原材料煤焦油稳定，推荐黑猫股份(002068)和金能科技(603113)。
草甘膦：国内主流价格2.9万元/吨；甘氨酸价格17000元/吨；行业整合加速，推荐兴发集团(600141)，关注江山股份(600389)。
磷矿石：30%磷矿石价格高位稳定；四季度供应缺口，价格有望继续上涨；推荐兴发集团(600141)，关注云天化(600096)。
黄磷：湖北地区价格涨至16500元/吨；开工率下降，供需紧平衡；推荐兴发集团(600141)，关注云天化(600096)。
有机硅：DMC价格20000-20500元/吨，生胶21000-22000元/吨；库存消耗完毕，11月企业减产，价格有望反弹；推荐兴发集团(600141)和新安股份(600596)。