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报告摘要

比亚迪智能化全面升级，内外双驱稳步增长

核心内容

比亚迪于2026年5月28日召开智能化战略发布会，正式推出全新智能化战略，围绕“价格贵、不好用、不敢用”三大智驾推广痛点提出系统性解决方案。同时，在芯片、域控、感知等多个技术维度取得重要进展，进一步强化其智能化技术体系。此外，公司持续推进全球化布局，海外销量持续增长，成为今年销量的核心增长引擎。在内销方面，公司通过核心技术的持续突破，如二代刀片电池和兆瓦闪充技术，巩固其行业领先地位。长期来看，比亚迪计划推广“光-储-充-车”战略，探索清洁能源与智能驾驶的融合，引领行业变革。

主要观点

智能化战略全面升级

价格贵：全系车型均可选装天神之眼B版，天神之眼C可升级至B版，降低用户成本。
不好用：天神之眼5.0智驾系统已于2026年1月推送，提升系统性能。
不敢用：推出城区领航事故兜底服务，承诺为天神之眼A、B版提供1年安全保障，增强用户信任。

技术突破与产品创新

芯片：发布自研高算力智驾芯片“璇玑A3”，采用4nm工艺，三颗算力合计超2100TOPS，面向L3/L4自动驾驶场景，已实现规模化量产。
域控：推出璇玑架构2.0，实现舱、驾、电三合一，集成1.2万个电子器件，提升系统整合度。
感知：首创“卫星架构”，传感器仅负责感知，原始信号直接回传中央大脑统一计算，探测距离提升33%。
L4自动驾驶：推出天神之眼自动驾驶版，搭载超千线激光雷达、1k帧摄像头及远红外摄像头，实现全栈自研。
座舱：推出超级智能体“迪迪虾”，具备“聊得来、搞得定、玩得转”三大核心能力，提升人机交互体验。

全球化布局加速

海外销量：2026年第一季度实现海外销量32万辆，同比+56%，成为销量增长的核心动力。
产能布局：已实现亚洲、美洲、欧洲、中东非产能布局，2026年匈牙利、印尼工厂将陆续投产。
全年目标：计划全年海外销量达150万辆，同比+50%。
盈利优势：海外ASP（平均销售价格）与盈利显著高于国内，出海规模放量将优化盈利结构，推动ROE（净资产收益率）结构性改善。

内销竞争力持续增强

核心技术突破：二代刀片电池、兆瓦闪充技术实现全方位突破，引领行业技术迭代。
补能网络建设：2026年目标建设2万座闪充站，长期有望在补能体系建立领先优势。
全民智驾2.0战略：计划于2026年5月发布，重点在于硬件普惠，推动激光雷达等核心智驾硬件成本下探，提升智能化渗透率与使用率。

长期战略：光-储-充-车一体化

战略定位：在地缘政治不确定性提升、全球能源结构加速转型的背景下，公司推进“光-储-充-车”一体化战略。
光伏布局：公司已实现光伏全产业链布局，业务覆盖全球百余国家和地区，为清洁能源供应提供坚实基础。
储能拓展：计划将二代刀片电池储能产品推向东南亚等海外市场，探索不依赖传统电网的独立供能模式。
行业影响：随着光储车一体化方案在全球推广，行业价值有望再度革新，比亚迪有望迎来第二次价值飞跃。

投资建议与风险提示

投资建议：详见华创证券研究所2026年5月29日发布的报告《比亚迪（002594）重大事项点评：智能化全面升级，内外双驱稳步增长》。
风险提示：
- 新能源汽车销量不及预期；
- 出海进展不及预期；
- 高端化不及预期。

行业报告

05-27：2025年车企利润池跟踪：自主与合资单车净利差距进一步缩小
05-27：FSD入华关注度升温，看好智能化主线
05-20：海外销量点评：26Q1北美需求下滑，欧洲景气度向好
05-18：财报总结：汽车板块剔除汇兑影响后表现好于预期
05-18：销量点评：出口再超预期，新能源渗透率新高

研究员信息

张程航：哥伦比亚大学公共管理硕士，曾任职于天风证券，2019年加入华创证券研究所
李昊岚：伦敦大学学院金融硕士，2022年加入华创证券研究所
林栖宇：上海财经大学金融硕士，2023年加入华创证券研究所
于公铭：英国拉夫堡大学金融硕士，2024年加入华创证券研究所
张睿希：上海交通大学金融硕士，2024年加入华创证券研究所

免责声明

具体内容详见华创证券研究所2026年5月29日发布的报告《比亚迪（002594）重大事项点评：智能化全面升级，内外双驱稳步增长》。

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