20260529-交银国际证券-比亚迪股份-01211.HK-智能化战略再强化_从智驾平权走向芯片自研_城市领航与L3前置_4页_327kb

报告摘要

比亚迪股份 (1211 HK) 智能化战略总结

核心内容

比亚迪于2026年5月29日发布智能化战略，进一步强化其在智能驾驶领域的布局，推出多项新技术和策略，旨在提升用户智能化体验并推动行业竞争格局变化。

主要观点

智能驾驶体系升级
- 比亚迪推出“天神之眼 B 辅助驾驶激光版”，支持全系车型选装，价格为人民币12,000元。
- 新车用户及升级至天神之眼 5.0 的老车主可享受一年城区领航安全兜底服务。
- 完全自研的4nm车规级高算力辅助驾驶芯片“璇玑 A3”发布，单片算力达700TOPS，三颗芯片可实现单车超过2,000 TOPS算力，并已开始规模量产。
- 推出车载智能体“迪迪虾”，强化智舱、智驾与整车服务的交互入口。
降低用户使用门槛
- 比亚迪将“智驾兜底”从智能泊车扩展至城区领航，通过企业信用降低用户试用门槛。
- 该策略有助于提升天神之眼A/B用户的激活率和使用频率，同时扩大真实道路数据闭环。
规模化普及能力
- 比亚迪采用分层硬件路径，天神之眼A/B/C分别对应高端三激光、单激光和三目视觉方案，满足不同价位车型需求。
- 与部分新势力品牌先在高端车型验证高阶智驾不同，比亚迪更注重通过规模、供应链和成本控制将智驾能力下探至主流价格带。
数据闭环与模型迭代
- 比亚迪辅助驾驶车辆保有量已超过315万台，每天生成超过2亿公里真实行驶数据，辅助驾驶研发团队超过5,000人。
- 真正决定模型迭代效率的是城市领航的真实使用率、有效场景覆盖、数据标注质量和闭环训练效率。
市场估值影响
- 天神之眼B向更多车型开放选装，将推动市场重新评估比亚迪的智能化能力与整车估值框架。
- 交银国际预测比亚迪股份 (1211 HK) 2026年3月30日收盘价为90.30港元，目标价为138.53港元，潜在涨幅为53.4%。

关键信息

技术突破：比亚迪推出完全自研的4nm高算力芯片“璇玑 A3”，并已实现量产。
用户体验优化：通过“智驾兜底”服务降低用户使用门槛，提升城区领航功能的普及率。
规模化战略：采用分层硬件方案，将智能化能力覆盖至更多车型，推动高阶智驾功能下探至主流市场。
数据积累：比亚迪已拥有庞大的辅助驾驶车辆保有量和真实行驶数据，为模型迭代提供基础。
市场影响：比亚迪的智能化升级有助于改善品牌科技标签，提升车型配置竞争力，支撑中高端车型销量结构和单车价值。

行业比较

股票代码	公司名称	评级	收盘价	目标价	潜在涨幅	最新目标价/评级发表日期	子行业
002074 CH	国轩高科	买入	34.38	54.84	59.5%	2025年10月30日	电池
300014 CH	亿纬锂能	买入	65.84	94.74	43.9%	2025年10月24日	电池
666 HK	瑞浦兰钧	买入	14.77	18.88	27.8%	2026年3月27日	电池
3931 HK	中创新航	买入	30.68	42.88	39.8%	2026年3月31日	电池
000338 CH	潍柴动力	买入	35.31	38.00	7.6%	2026年4月30日	重卡
1211 HK	比亚迪股份	买入	90.30	138.53	53.4%	2026年3月30日	整车厂