20250124-国联期货-豆系周报_节前上行乏力_谨慎持仓过年_28页_14mb

豆系周报核心总结

全球豆类市场概况

巴西大豆收割进度仅12%，天气降雨阻碍收获，预计未来15天降雨量增加，不利于收获。阿根廷大豆进入关键生长期，降雨量偏低，优良率下降，导致产量预期下调。美国方面，特朗普上任后中美贸易关系面临挑战，若贸易摩擦升级，则利空美豆但利多国内豆类；若关系缓和，美豆将受益于中国需求。市场传言海关加强巴西大豆检疫和计划抛储，增加了进口不确定性。

国内豆粕市场分析

本周国内大豆压榨量增加至24125万吨，豆粕库存降至5567万吨，供应逐步收紧。春节前下游补库结束，年后肉类消费淡季可能拖累需求，养殖利润下滑。价格上行乏力，受巴西大豆上市压力和政策扰动影响，建议轻仓或空仓过年。中期看，豆粕低点可能已现，供应趋紧支撑上行空间，正套策略（M3-5）可继续持有。

国内豆油市场分析

豆油维持震荡，供应收紧提供支撑，但需求进入淡季，国内库存高位增加压力。政策端不确定性大，包括美国生物燃料政策和关税变化，可能影响消费。建议空仓或轻仓过年，观望策略为主。

风险与建议

临近春节，市场不确定性高，包括贸易、政策和天气因素。总体建议空仓或轻仓过年，以规避风险。

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