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多份报告发布，油脂震荡偏弱

核心内容

近期油脂市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供需变化、进口成本及库存数据影响。棕榈油、豆油和菜籽油期货及现货价格均出现不同程度的下跌，库存数据和产量变化对价格形成压力，而进口利润和对盘利润则反映了市场对进口成本的敏感性。

主要观点

• 价格走势：昨日三大油脂期货价格震荡偏弱，棕榈油、豆油和菜籽油现货价格均有所下跌，期货基差也呈现下降趋势。
• 库存与产量：马来西亚4月棕榈油库存环比增长1.71%，产量环比增长18.37%，显示供应增加对价格形成压力。
• 进口成本：加拿大菜籽C&F价格有所下调，而阿根廷豆油和美湾大豆价格上调，表明国际市场的价格波动对国内油脂市场有一定影响。
• 国内库存：国内豆油、菜籽油和棕榈油商业库存周环比上升，显示市场供应相对充足。
• 价差变化：大豆油与菜籽油、棕榈油的价差出现波动，显示不同油脂品种之间的相对价值变化。

关键信息

期货价格与基差

国际市场动态

• 加拿大菜籽：7月船期C&F价格下调7美元/吨，11月船期C&F价格下调4美元/吨。
• 阿根廷豆油：6月船期C&F价格上调2美元/吨，8月船期C&F价格上调1美元/吨。
• 进口大豆：墨西哥湾（6月船期）升贴水258美分/蒲式耳，美国西岸（6月船期）242美分/蒲式耳，巴西港口（6月船期）155美分/蒲式耳，环比下调4美分/蒲式耳。
• 巴西大豆收割率：截至5月8日，巴西大豆收割率为98.3%，玉米收割率为71.5%。

国内库存数据

• 豆油：商业库存82万吨，周环比上升2万吨。
• 菜籽油：商业库存36万吨，周环比上升2万吨。
• 棕榈油：商业库存79万吨，周环比上升8万吨。

期货价差

• 大豆油—菜籽油：期货主力价差波动明显，显示两者价格关系变化。
• 大豆油—棕榈油：价差也出现波动，反映市场对不同油脂的相对需求。

风险提示

• 政策变化：政策调整可能对油脂市场产生影响，需密切关注相关政策动态。

图表概览

主要图表

• 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）
• 图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）
• 图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）
• 图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）
• 图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）
• 图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）
• 图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）
• 图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）
• 图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）
• 图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）
• 图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）
• 图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）
• 图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）
• 图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）
• 图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）
• 图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）
• 图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）
• 图18：棕榈液油：预计到港量（月度）
• 图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）
• 图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）
• 图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）
• 图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）
• 图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）
• 图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）
• 图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）
• 图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）
• 图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）
• 图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）
• 图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）
• 图30：印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）

研究员信息

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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