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报告摘要

朝闻国盛报告总结

今日概览

报告发布日期：2025年11月26日。分析师包括王长龙、沈芷琦、杨业伟等。核心观点：金融工程“量价淘金”选股因子研究显示，高位放量事件簇策略在回测期内可实现年化超额收益9.14%，超额信息比率2.42；固定收益分析指出出口同比增速可能从当前的5.3%回落至明年2%左右，主要受贸易摩擦和全球需求放缓影响。

重磅研报摘要

金融工程“量价淘金”选股因子：基于高频微观量价数据，构建高位/低位放量事件簇，结合低位放量信号的通道策略表现优异，年化超额收益9.14%。风险提示：模型依赖历史数据，市场变化可能导致失效。
固定收益出口韧性：2025年前10个月出口同比增长5.3%，主要得益于企业海外投资和技术合作；预计2026年增速放缓至约2%，风险包括地缘冲突和关税政策调整。
行业表现：传媒、电子等行业1年涨幅领先，但机械设备、汽车等行业面临减速。
公司分析：
- 精锻科技（300258.SZ）：新能源汽车精锻齿轮龙头，总成业务增长18.84%，预计2025-2027年净利润增速33.5%和23.5%，维持“买入”评级。
- 乐普医疗（300003.SZ）：神经调控和医美业务推进，2025-2027年EPS增长351.5%至20.6%，维持“买入”。
- 小马智行（PONY.O）：Robotaxi用户超6.5亿，预计2026年PS估值130x，维持“买入”。
- 周大福（01929.HK）：FY2026H1营收微跌1.1%，净利润稳定增长，预计2026年PE19倍，“买入”评级。
- 胜宏科技（300476.SZ）：AI PCB领导者，获谷歌客户订单，2026-2027年营收增速显著，预计净利润99.7%，维持“买入”。