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报告摘要

光期研究：工业硅&多晶硅周报（2026年2月8日）

核心内容概览

本周工业硅及多晶硅市场整体呈现供应减少、需求疲软、库存波动的态势，市场逐步进入节前尾声，节后关注需求启动与行业信心变化。

主要观点

工业硅：供应端大幅减产，西北地区新疆关停29台硅炉，西南地区四川全停，整体开炉率下调至22.36%，产量环比下滑10340吨至6.33万吨。
多晶硅：价格震荡偏强，P型下调0.1万元/吨至4.6万元/吨，N型下调0.05万元/吨至5.1万元/吨；产量环比下滑100吨至2.01万吨，DMC产量下滑800吨至4.13万吨。
期货价格：工业硅主力合约下跌3.95%，多晶硅主力合约上涨4.55%。
现货价格：工业硅各牌号价格回调，多晶硅价格小幅下调。
库存变化：工业硅交易所库存累库11150吨至6.97万吨，社会库存去库1.65万吨至43.94万吨；多晶硅交易所库存累库4800吨至25.74万吨，社会库存累库900吨至34.1万吨。
价差：工业硅价差收窄，多晶硅价差走扩；现货升水扩至升水350元/吨至4315元/吨。
成本与利润：行业平均成本小幅上升至9060元/吨，平均亏损扩大至47元/吨；新疆利润收窄，云南、甘肃亏损走扩，四川、内蒙亏损持稳。
需求端：多晶硅需求主要由硅片端支撑，新单签订停滞，订单周期拉长；有机硅减产落实，下游备货结束，物流逐步停摆。
供需平衡：工业硅边际过剩加剧，多晶硅维持紧平衡。
市场展望：节前市场缺乏上涨动力，节后关注需求启动与行业信心博弈。

关键信息汇总

1. 供给情况

工业硅：周度产量下滑10340吨至6.33万吨，开炉率下调4.02%至22.36%，开炉数量减少32台至178台。
西北地区：新疆关停29台，总计144台在产；青海、陕西、甘肃、宁夏开炉数量稳定。
西南地区：云南关停2台，四川全停，总计10台在产。
其他地区：内蒙关停1台，其他地区无明显变动。

2. 需求情况

多晶硅：P型价格下调至4.6万元/吨，N型下调至5.1万元/吨；产量下滑至2.01万吨，DMC产量下滑至4.13万吨。
硅片：以降库为主，新单签订停滞，订单周期拉长。
有机硅：DMC价格持稳，单体厂暗中降价，下游春节备货结束，物流逐步停摆。

3. 库存情况

交易所库存：
- 工业硅累库11150吨至6.97万吨。
- 多晶硅累库4800吨至25.74万吨。
社会库存：
- 工业硅去库1.65万吨至43.94万吨，其中厂库去库1.45万吨至23.59万吨。
- 黄埔港、天津港分别去库1000吨至5.8万吨、7.8万吨。
- 昆明港库存持稳在5.1万吨。
- 多晶硅累库900吨至34.1万吨。

4. 期货价格

工业硅：
- 主力2605收于8500元/吨，周度跌幅3.95%。
- 近月合约收于8420元/吨，周度跌幅3.4%。
多晶硅：
- 主力2605收于49285元/吨，周度涨幅4.55%。
- 近月合约收于49490元/吨，周度涨幅8.77%。

5. 价差分析

工业硅：
- 553牌间价差收窄，高低牌号价差走扩。
- 553地域价差持稳，421地域价差持稳。
- 现货升水扩至350元/吨，多晶硅现货升水扩至4315元/吨。
多晶硅：
- 现货升贴水扩大，N型多晶硅价格高于P型。

6. 成本与利润

行业平均成本：小幅升至9060元/吨，平均亏损扩大至47元/吨。
主产地利润：
- 新疆利润收窄，云南、甘肃亏损扩大，四川、内蒙亏损持稳。

7. 市场展望

节前市场供需矛盾突出，工业硅期货震荡偏弱，多晶硅震荡偏强。
节后市场关注需求启动情况及行业信心变化，静待金三旺季开启。

总结

本周工业硅及多晶硅市场整体呈现供应收缩、需求疲软、库存波动的态势。工业硅供应端大幅减产，西北地区关停较多，西南地区四川全停，其他地区无明显变动。多晶硅价格震荡偏强，但产量下滑，硅片端新单签订停滞，订单周期拉长。库存方面，工业硅交易所库存累库，社会库存去库，多晶硅交易所库存累库，社会库存也有所累库。期货价格方面，工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡偏强。价差方面，工业硅价差收窄，多晶硅价差走扩。成本与利润方面，行业平均成本上升，亏损扩大。市场展望方面，节前缺乏上涨动力，节后关注需求启动与信心博弈。

研究团队