20230416-国泰期货-原油_回归供需_暂时震荡市_15页_3mb

原油期货研究报告总结：

市场现状：过去一周，国际油价保持高位震荡，受OPEC+大幅减产和美国CPI数据影响，美联储加息预期调整带动油价上行，但供需基本面即将回归焦点。

短期展望：供需暂时平衡，北美原油进口需求提升，亚太需求放缓，建议季度级别逢低多操作，油价维持震荡市概率大。

长期展望：OPEC+减产后供需预期转向二季度偏紧，油价上行风险加大，中枢或上修至85-90美元/桶，极端情景挑战100美元/桶。潜在风险包括经济衰退和地缘政治波动，可能引发油价深跌。

战略调整：之前“逢高空”策略修正为“逢低多”，推荐买SC空Brent延后入场，做多波动率需阶段性止盈。

重点关注因素：

• 供应：OPEC+减产落地，委内瑞拉重质油影响有限；美欧贸易量或减少。
• 需求：亚太二季度过剩，炼厂检修；美欧需求季节性错配。
• 地缘与经济：债务危机可能引发油价回调，并受地缘政治持续影响。
• 数据：美国库存回升，成品油库存变化；全球需求预测及资金多头净持仓增加。

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