20230416-国泰期货-研究周报_271页_37mb

第一部分：商品观点总览

• 黄金：继续上行，逢低买入，关注5月加息结束后的回调机会。
• 白银：表现强势，黄金白银比降至805，买兴浓厚。
• 铜：需求弱，库存低支撑价格，但上方空间受限，震荡偏弱。
• 铝：社库去库，开工回升，先抑后扬，关注万九关口突破。
• 锌：高价反噬消费，短期反弹空间有限，逢高空思路。
• 铅：消费淡季，库存累库，价格承压。
• 镍：宏观与低库存共振，阶段性回升。
• 不锈钢：情绪回暖，成本止跌回升。
• 锡：小幅反弹，需求预期弱。
• 工业硅/硅铁/锰硅：供需宽松，库存累积，偏空。
• 铁矿石/螺纹钢/热轧卷板：需求不振，政策调控担忧，震荡为主。
• PTA/MEG：供需矛盾累积，短期偏强。
• 橡胶/沥青：震荡整理，需求修复迟缓。
• LLDPE/PP：供应放量，需求疲软，震荡市。
• 纸浆/甲醇/尿素：进口压力大，库存偏高，震荡偏弱。
• 苯乙烯/PVC/白糖/棉花：偏强震荡或区间震荡。
• 豆粕/豆油/棕榈油：供应边际变差，进口利润收窄。
• 鸡蛋/生猪：震荡调整，关注收储政策。