20250506-国金期货-锡日度报告_贸易战演绎交易所库存下降_继续横盘_3页_388kb

锡日度报告总结（2025/05/06）

现货行情
2025年5月6日，上海金属网现货锡锭报价区间为259500-261500元/吨，均价260500元/吨，较前一交易日下跌500元/吨。下游需求表现疲软，部分消费者仍保持谨慎态度，对短线行情持有震荡预期，短期内采购动作有限，多采取逢低补货及按需采购策略。云锡对期货2506合约升水800-1200元/吨，冶炼厂维持高位捂货惜售，市场交投活跃度受限，整体呈现区间震荡格局。

基本面分析

1. 国际市场动态
   伦敦金属交易所（LME）于5月5日休市，但美国对等关税政策引发市场关注。特朗普签署法案，对海外制作的电影征收100%关税，标志着贸易战从实体经济向文化娱乐产业扩张，进一步加剧市场不确定性。该政策导致国际社会对美国贸易政策连续性、美元信用可靠性及全球储备货币地位产生担忧，美元指数持续跌破100，推动有色金属期货价格上涨。亚洲货币如中国台湾新台币、离岸人民币、马来西亚林吉特、日元及澳元均呈现强势，反映资金向非美元货币转移趋势。

2. 国内价格走势
   沪锡主力2506合约在5月6日呈现先跌后涨格局，开盘价258310元/吨，日内最高触及262100元/吨，最低下探257830元/吨，最终收盘价260970元/吨，涨幅达0.26%。美元走弱成为支撑锡价的主要因素，但贸易战升级的负面预期仍对市场形成压制，国内消费端表现平淡，短期难以带动价格大幅反弹。

3. 库存与市场供需
   LME锡注册仓单较前一交易日减少0.2%至2545吨，注销仓单增加476吨至155吨，注销仓单占比由39.5%提升至57.4%。同期上期所交割仓库库存持续下降，叠加锡矿供应紧张及产量下滑，库存减少对价格形成支撑。然而，国内消费疲软与价格横盘时间延长，导致锡价面临下行压力，市场整体呈现供需博弈状态。

风险提示
本报告基于公开资料及第三方数据编制，内容仅供参考，不构成投资建议。报告中价格数据、市场分析及预测可能受限于信息时效性与准确性，投资者需注意风险。国金期货对报告内容及潜在后果不承担任何责任，建议结合市场动态独立决策。