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财通早班车总结（2014年10月15日）

核心内容

本报告为财通证券研究所于2014年10月15日发布的早班车，涵盖市场分析、政策点评、行业研报、公司点评、对冲策略及模拟投资组合等内容，旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。

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主要观点

市场分析

• 市场走势：今日市场呈现震荡平衡格局，成交量萎缩，观望情绪浓厚。
• 策略建议：建议投资者采取“缩量观望”策略，维持“低吸+吸低”操作，关注国企改革及医药股。
• 中长期展望：市场总体仍为强市思维，短期调整不改整体趋势，可视为调仓换股的时机。

政策点评

• 央行操作：正回购利率下调10个基点至3.4%，引导市场利率下行，是价格型宽松政策的体现。
• 房地产政策：住建部、财政部、央行联合发文，放宽公积金贷款条件，实现异地互认与转移接续，降低购房成本，刺激房地产需求。

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关键信息

行业研报

• 传媒行业：短期调整结束，四季度应持续关注国企改革及医药股。
• 劲拓股份：作为国内领先的电子整机装联设备制造商，公司核心产品焊接设备、AOI检测设备和高温烧结炉设备占据85%以上营收，受益于电子制造业发展及技术升级。

公司点睛

• 正海磁材：2014年前三季度净利润预增30%-50%，主要受益于风电及变频空调市场回暖，未来两年风电订单有望持续增长。
• 普洛药业：三季度净利润增长104.38%，受益于内部整合及产业升级，未来外延式发展值得期待。
• 长安汽车：1-9月净利润增长134.19%-145.13%，主要得益于长安福特、马自达销量增长及自主品牌优化。
• 乐视网：前三季度净利润增长15%-25%，受益于超级电视产品线的全面建设。
• 美盛文化：复牌公告发布，公司凭借技术、客户及资金优势，有望受益国内外动漫产业增长。

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研究所对冲策略

• 策略说明：通过融券、股指期货等对冲工具降低组合波动率，实现稳健盈利。
• 策略表现：起始资金1000万元，组合总资产11873838元，收益率18.74%，相对沪深300指数收益率4.75%。
• 持仓情况：
  • 股票部分：主要配置珈伟股份、我武生物等。
  • 期货部分：持有CFFEX沪深300期货合约，持仓市值-2205540元，收益率-18.57%。

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研究所模拟盘

积极型投资组合（祥龙一号）

• 组合表现：收益率24.37%，组合总市值12437288.66元。
• 持仓情况：主要配置中国汽研、ST生化等。
• 操作建议：当前无操作计划，建议关注市场最后一浪，节后可能有上涨。

稳健型投资组合（祥龙二号）

• 组合表现：收益率54.29%，组合总市值15429159.35元。
• 持仓情况：主要配置置信电气、恒瑞医药、潍柴重机等。
• 操作建议：当前无操作，继续关注传统行业基本面改善及优质成长股。

分级基金模拟盘

• 组合表现：收益率17%，当前市值11751957.1元，仓位17%。
• 持仓情况：慈星股份（300307）为唯一持仓股票，当前市值1746000元。
• 操作说明：模拟盘投资股票与分级基金，受交易限制暂不考虑场外基金与套利模式。

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一周研报回顾

• 贝因美：与恒天然合作，预计2014-2016年EPS分别为0.68元、0.82元、1.02元，给予“增持”评级。
• 中来股份：光伏背膜行业龙头，预计2014-2015年EPS分别为1.12元、1.47元，给予33.6-39.3元的合理价格区间，维持“买入”评级。
• 华谊兄弟：转型互联网娱乐，预计14-16年EPS分别为0.66元、0.81元、0.94元，合理估值范围40-50倍，对应14年价格26.4-33元，维持“买入”评级。
• 罗普斯金：整体搬迁有望年内启动，维持“增持”评级。
• 万马股份：传统业务平稳增长，新业务逐渐释放业绩，维持“买入”评级。
• 华东医药：核心产品持续增长，股改恢复再融资能力，维持“买入”评级。
• 康恩贝：主业稳健增长，拜特并购业务发力，维持“增持”评级。
• 泰尔重工：战略转型为看点，维持“增持”评级。
• 信维通信：天线业务增长显著，预计2014-2016年EPS分别为0.25元、0.49元、0.71元，给予“增持”评级。
• 邦讯技术：小基站行业龙头，预计2014-2016年EPS分别为0.42元、0.89元、1.26元，维持“买入”评级。

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免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性与完整性作任何保证。
• 报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况及需求。
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总结

本报告为投资者提供了多维度的市场分析与投资建议，包括市场策略、政策影响、行业趋势、公司业绩及模拟投资组合等。整体建议以“低吸+吸低”为主，关注国企改革及医药股等板块，同时对冲策略与模拟盘操作也体现了稳健与进取的结合。投资者应结合自身情况审慎决策，注意风险控制。