20170313-长城证券-传媒周报2017第9期_行情逐步分化_关注子行业龙头_21页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

行业整体表现

• 投资评级：推荐（维持）
• 行业指数：中信传媒指数小幅收跌 -0.33%，表现差于沪深300及创业板指，在29个中信行业指数中排名第18。
• 细分行业涨跌幅：游戏板块涨幅最大（1.59%），广告营销（0.75%）、体育（0.80%）表现较好；影视动漫（-0.52%）、出版传媒（-0.69%）、广电（-0.78%）表现较差。

主要观点

市场分化与趋势

• 互联网传媒行业内部分化加速，超跌的游戏、院线板块反弹能力较强。
• 长期来看，现金流稳定、安全边际较高的子行业龙头有望走出独立行情。
• 体制内企业的改制、证券化及资本化将进一步加速，带来整合并购机遇。
• 国企改革为改制公司带来新生动力，建议重点关注相关标的。

重点推荐公司

• 新文化（300336）、骅威文化（002502）、迅游科技（300467，停牌）、省广股份（002400，停牌）及蓝色光标（300058）为本周重点推荐公司。
• 盈利预测：
  • 新文化：16E EPS 0.80，17E EPS 1.04，16E PE 22，17E PE 17
  • 骅威文化：16E EPS 0.67，17E EPS 0.85，16E PE 17，17E PE 14
  • 蓝色光标：16E EPS 0.38，17E EPS 0.50，16E PE 25，17E PE 19
  • 省广股份：16E EPS 0.57，17E EPS 0.70，16E PE 24，17E PE 20
  • 迅游科技：16E EPS 0.27，17E EPS 0.34，16E PE 173，17E PE 137

关键信息

行业动态

• 重点新闻：
  • 陌陌各项数据靓丽
  • 浙报传媒公布新闻类资产出售修订后预案
  • NBA与微博结成长期战略合作伙伴关系
  • 共享单车重走网约车之路，玩烧钱大战抢用户和地盘

个股表现

• 涨幅前十：

  • 宣亚国际（16.28%）
  • 科大讯飞（11.07%）
  • 冰川网络（8.68%）
  • 梅泰诺（8.57%）
  • 华录百纳（7.57%）
  • 思美传媒（6.55%）
  • 昆仑万维（5.62%）
  • 新华文轩（5.15%）
  • 浙报传媒（4.99%）
  • 三七互娱（4.84%）

• 跌幅前十：

  • 紫光学大（-5.77%）
  • 富春通信（-3.46%）
  • 顺网科技（-3.44%）
  • 南方传媒（-3.26%）
  • 皖新传媒（-3.25%）
  • 电广传媒（-2.89%）
  • 凯撒文化（-2.88%）
  • 探路者（-2.69%）
  • 慈文传媒（-2.68%）
  • 华闻传媒（-2.63%）

停牌股票

• 2017年3月10日停牌股票：
  • 汇冠股份（重大事项）
  • 全通教育（重大资产重组）
  • 当代东方（重大资产重组）
  • 天润数娱（重大资产重组）
  • 掌趣科技（重大资产重组）
  • 迅游科技（重大资产重组）
  • 盛讯达（重大资产重组）
  • 省广股份（重大事项）
  • 腾信股份（重大资产重组）
  • 天舟文化（重大资产重组）
  • 中文在线（重大资产重组）
  • 时代出版（重大资产重组）
  • 莱茵体育（重大资产重组）
  • 三爱富（重大资产重组）
  • 当代明诚（重大资产重组）
  • 贵人鸟（重大资产重组）
  • 勤上光电（重大资产重组）
  • 三爱富（重大资产重组）
  • 引力传媒（重要事项未公告）

估值变化

• 图1：展示了2016年至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况，显示不同子行业PE波动较大。
• 注：PE计算依据为该日收市市值和最新的半年报或年报的四个季度归母净利润总和。

解禁预告

• 表5：2017年3月解禁个股情况：
  • 立思辰（300010.SZ）：解禁日期2017-03-20，解禁数量5,328.84万股，占总股本6.11%
  • 奥飞娱乐（002292.SZ）：解禁日期2017-03-29，解禁数量3,131.28万股，占总股本2.39%

年报统计

• 表6：已公布2016年年报的互联网传媒公司，包括博瑞传播、时代出版、莱茵体育、当代明诚等。
• 表7：已公告2016年业绩快报的互联网传媒公司，如长城影视、印纪传媒、奥飞娱乐、慈文传媒等。
• 表8：已公告2016年业绩预告的互联网传媒公司，如当代东方、北京文化、长城动漫、中视传媒等。
• 表9：未有业绩预报/快报的互联网传媒公司年报拟披露日期，如宣亚国际、科大讯飞、冰川网络、梅泰诺等。

行业展望

重点事件提醒

• 下周重点事件：具体事件未在文档中详细列出，建议关注长城对口销售同事获取详细信息。

服务通告

• 下周服务通告：请与长城对口销售同事联系获取详细信息。

总结

2017年3月13日的传媒行业周报显示，行业整体表现分化，游戏和体育板块表现较好，而影视动漫、出版传媒、广电板块表现较差。重点推荐公司包括新文化、骅威文化、蓝色光标、省广股份和迅游科技，这些公司具备良好的盈利能力和估值修复潜力。行业分化趋势明显，建议关注现金流稳定、安全边际高的龙头标的及具有估值修复潜力的公司。同时，体制内企业的改制、证券化和资本化将进一步加速，带来整合并购机遇。下周重点事件及服务通告需与长城对口销售同事联系获取。