20170813-申万宏源-新三板周报__7号文_降低投资者信息收集成本_14页_1mb

新三板周报总结（2017/8/7-2017/8/13）

核心内容概述

2017年8月第一周，新三板市场在政策调整、挂牌数量、交易情况、估值变化、融资动态及IPO进展等方面呈现出多样化的发展态势。全国股转公司发布《软件和信息技术服务公司信息披露指引第7号》（简称“7号文”），标志着新三板差异化信息披露体系的初步建立，强化了对软件与互联网行业的监管。同时，市场交易活跃度有所下降，部分行业融资计划与实际完成情况存在差距，IPO辅导公司数量持续增加，显示出市场对资本市场退出路径的关注。

主要观点与关键信息

1. 政策及事件

• “7号文”发布：全国股转公司发布《软件和信息技术服务公司信息披露指引第7号》，对软件与信息技术服务公司的信息披露提出更细致的要求。

  • 要求披露知识产权的取得时间与方式，是否为自研或外包，是否为自有或授权。
  • 对收入确认、研发支出、研发费用与资本化、股权激励、竞业禁止、研发人员等进行更详细的披露。
  • 强调信息披露的投资者视角，防止公司炒作概念、夸大技术实力，提升市场透明度。

• 差异化监管：政策体现新三板以新兴产业为重点的定位，强化对特定行业的信息披露规范。

2. 挂牌情况

• 新增挂牌公司：本周新增挂牌公司115家，其中做市转让1504家，协议转让9911家。
• 行业分布：新增挂牌公司覆盖22个申万一级行业，39个申万二级行业，计算机行业占比突出。
• 总挂牌数：截至2017年8月13日，新三板挂牌公司总数达11415家。

3. 交易情况

• 市场表现：上周三板成指上涨0.17%，三板做市指数下跌0.51%，做市指数继续下跌。
• 成交量与成交额：上周市场成交量6.6亿股，成交额32.0亿元，分别萎缩8.4%和12.8%。
  • 做市成交量和成交额分别为2.4亿股和10.4亿元，分别萎缩23.9%和19.4%。
  • 协议成交量和成交额分别为4.2亿股和21.6亿元，分别放大4.0%和萎缩9.2%。

4. 估值情况

• 做市PE（TTM）：均值35.7倍，中值17.8倍，均略微下滑。
• 估值差距：新三板做市股票与创业板股票的估值差距依然明显。

5. 融资动态

• 新增融资计划：上周新增计划融资24.1亿元，完成融资17.1亿元。
  • 计划融资最多的行业是医药生物（4.0亿元）。
  • 完成融资最多的行业是机械设备（2.1亿元）。
• 融资计划与实施：每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，本周实施融资家数多于计划融资家数，实施融资金额高于计划融资金额。

6. IPO进展

• IPO辅导公司：截至2017年8月11日，公告进入IPO辅导但未申报的挂牌公司529家，较上周增加11家。
• IPO申报与过会：IPO首发申报但未过会的挂牌公司134家，IPO申请已过会但未上市的挂牌公司6家，IPO成功上市的挂牌公司19家。
• 近期动态：万马科技（834864.OC）获IPO批文，耐普矿机（834947.OC）将在下周二（8月15日）上会。

行业分析

• 计算机行业：新增挂牌公司中计算机行业居多，显示市场对科技类企业的持续关注。
• 医药生物行业：计划融资金额最高，显示出该行业在新三板市场的融资热度。
• 机械设备行业：完成融资金额最高，说明该行业在实际融资中表现更为活跃。

总结

本周新三板市场在政策引导、挂牌数量、交易活跃度、估值情况、融资计划及IPO进展等方面均有所变化。随着“7号文”的实施，市场对软件与信息技术服务公司的信息披露要求更加严格，有助于提升市场透明度和投资者信心。同时，市场交易活跃度略有下降，部分行业融资计划与实施情况存在差距，显示出市场在资金配置和企业成长之间的动态平衡。IPO辅导公司数量持续增加，表明市场对资本市场的退出路径关注度提升，企业正逐步寻求更高级别的资本市场支持。