20170813-中泰证券-中泰新三板医药周报_卫计委新闻发布会提出增加5类独立设置医疗机构_15页_744kb

新三板医药行业周报总结

核心内容

• 行业概况：截至2017年8月13日，共有88家新三板医药企业披露2017年中报，其中49家实现归母净利润同比正增长。
• 政策动态：卫计委提出增加康复医疗中心、护理中心、消毒供应中心、中小型眼科医院、健康体检中心等5类独立设置医疗机构类别。
• 市场表现：本周涨幅榜前十包括海尔思、邦健医疗、百博生物等；跌幅榜前十包括赛乐奇、林格贝、康复得等；成交额前十包括芝友医疗、德而美、亿邦制药等；成交量前十包括芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等；换手率前十包括目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等。
• 融资动态：2家公司实施定向增发，共募集资金0.80亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.53亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。
• 重点公司表现：合全药业上半年营业收入9.55亿，同比增长26.17%；归母净利润22,945.73万，同比增长14.73%。其他如华恒生物、祥云医疗、云涛生物等也表现良好。
• 风险提示：政策不确定性、产品质量和知识产权是主要风险因素。

主要观点

• 投资观点：分析师建议关注规模与成长性，认为新三板医药企业两极分化将加剧，流动性不足将导致强者恒强。
• 市场趋势：新三板医药行业整体表现稳健，但部分企业因政策变动和市场环境面临挑战。
• 行业热点：中药提取物监管加强，新增独立医疗机构类别，药品终端市场销售额增长但增速放缓。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：670家
• 行业总股本（亿股）：341.09亿
• 行业流通股本（亿股）：153.06亿

重点公司

证券代码	公司名称	总股本 (百万股)	股价	EPS 2015A	EPS 2016A	EPS 2017E	PE 2015A	PE 2016A	PE 2017E	转让方式
832159.OC	合全药业	132.27	136.00	2.50	3.30	4.17	54.48	41.27	32.64	协议转让
430140.OC	新眼光	163.80	6.71	0.25	0.26	0.30	27.15	26.12	22.47	做市转让
430335.OC	华韩整形	78.38	14.61	0.38	0.30	0.68	38.95	48.38	21.52	做市转让
830938.OC	可恩口腔	45.41	8.87	0.28	-0.04	0.29	32.04	-231.49	30.91	做市转让
834611.OC	老肯医疗	83.57	8.80	0.25	0.07	0.32	34.77	129.47	27.30	做市转让
831550.OC	成大生物	374.80	15.98	1.22	1.22	1.33	13.08	13.11	12.05	做市转让
832705.OC	达瑞生物	216.93	12.18	0.13	0.25	0.32	90.92	49.53	38.54	做市转让
430353.OC	百傲科技	63.43	8.90	0.21	0.27	0.35	42.94	32.99	25.61	做市转让
832735.OC	德源药业	43.82	13.20	0.62	0.69	0.87	21.27	19.12	15.25	做市转让

本周动态

• 新挂牌公司：2家，分别为百年堂（871975.OC）和远东药业（871849.OC），均属中药行业。
• 融资情况：2家公司实施定向增发，共募集资金0.80亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.53亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

个股表现

• 涨幅前十：海尔思、邦健医疗、百博生物等。
• 跌幅前十：赛乐奇、林格贝、康复得等。
• 成交额前十：芝友医疗、德而美、亿邦制药等。
• 成交量前十：芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等。
• 换手率前十：目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等。

重要公告

• 百草堂：与东兴证券签署合作框架协议，筹备首次公开发行股票并上市。
• 泓博医药：上半年营业收入0.67亿元，同比增长44.05%；净利润967.94万元，同比增长158.66%。
• 科源制药：上半年营业收入1.01亿元，同比增长18.98%；净利润1648.21万元，同比增长24.09%。
• 美的连：上半年营业收入0.45亿元，同比增长42.60%；净利润1219.08万元，同比增长44.10%。
• 祥云医疗：上半年营业收入1.75亿元，同比增长4.31%；净利润1163.28万元，同比增长23.76%。
• 云涛生物：上半年营业收入1.06亿元，同比增长22.87%；净利润901.22万元，同比增长363.75%。
• 先路医药：取得《药物临床试验批件》，项目为儿童用普拉洛芬口服混悬液。

行业风险因素

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响大，需密切关注医保、医药、医疗等方面的政策变动。
• 产品质量风险：药品质量关系到用药人群的身体健康和生命安全，须保持高度警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，对知识产权依赖性高，对创新成果的保护非常重要。

行业热点

• 中药提取物监管加强：食品药品监管总局办公厅发布关于开展中药提取物专项检查的通知。
• 新增医疗机构类别：卫计委提出新增五类独立设置医疗机构类别，包括康复医疗中心、护理中心、消毒供应中心、中小型眼科医院、健康体检中心。
• 药品终端市场增长：2016年我国药品终端市场销售额为14975亿元，同比增长8.3%；2017年上半年为8037亿元，同比增长7.8%。

本周交易情况

• 个股表现：海尔思、邦健医疗、百博生物等涨幅较大；赛乐奇、林格贝、康复得等跌幅较大。
• 成交表现：芝友医疗、德而美、亿邦制药等成交额较高；芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等成交量较高。
• 换手率表现：目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等换手率较高。

中泰新三板医药主要关注公司及估值

• 重点公司：包括合全药业、新眼光、华韩整形、可恩口腔、老肯医疗、成大生物、达瑞生物、百傲科技、德源药业等。
• 估值情况：各公司PE值差异较大，需综合考虑其成长性和盈利能力。

合规与创新

• 合规：部分公司通过GMP认证、QS认证等，确保产品质量。
• 创新：部分公司拥有丰富的研发经验，累计获得多项专利，注重技术创新和产品开发。

市场趋势

• 行业分化加剧：新三板医药企业两极分化将加剧，流动性不足将导致强者恒强。
• 关注点：规模与成长性成为市场关注焦点，需重点关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。

投资建议

• 增持建议：分析师建议增持新三板医药行业，关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。
• 风险提示：需关注政策不确定性、产品质量和知识产权等风险因素。

行业数据

• 总市值大于6亿的做市转让公司PE：以整体法估值来计算，总市值大于6亿的做市转让公司对应2016年市盈率（剔除负值）为25.95倍。

行业分布

• 本周新挂牌公司行业分布：中药占比100%。
• 所有挂牌医药公司行业分布：医疗器械占比29%，中药占比16%，医疗服务占比16%，原料药占比11%，生物制品占比11%，化学制剂占比9%，医药商业占比8%。

融资动态

• 定向增发：2家公司实施定向增发，共募集资金0.80亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.53亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

市场表现

• 涨幅前十：海尔思、邦健医疗、百博生物等。
• 跌幅前十：赛乐奇、林格贝、康复得等。
• 成交额前十：芝友医疗、德而美、亿邦制药等。
• 成交量前十：芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等。
• 换手率前十：目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等。

重要公告

• 百草堂：与东兴证券签署合作框架协议，筹备首次公开发行股票并上市。
• 泓博医药：上半年营业收入0.67亿元，同比增长44.05%；净利润967.94万元，同比增长158.66%。
• 科源制药：上半年营业收入1.01亿元，同比增长18.98%；净利润1648.21万元，同比增长24.09%。
• 美的连：上半年营业收入0.45亿元，同比增长42.60%；净利润1219.08万元，同比增长44.10%。
• 祥云医疗：上半年营业收入1.75亿元，同比增长4.31%；净利润1163.28万元，同比增长23.76%。
• 云涛生物：上半年营业收入1.06亿元，同比增长22.87%；净利润901.22万元，同比增长363.75%。
• 先路医药：取得《药物临床试验批件》，项目为儿童用普拉洛芬口服混悬液。

风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响大，建议密切关注医保、医药、医疗等方面的政策变动。
• 产品质量风险：药品质量与用药人群身体健康和生命安全密切相关，须保持高度警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，对知识产权依赖性高，对创新成果的保护非常重要。

投资建议

• 增持建议：分析师建议增持新三板医药行业，关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。
• 关注点：规模与成长性成为市场关注焦点，需重点关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。

行业数据

• 总市值大于6亿的做市转让公司PE：以整体法估值来计算，总市值大于6亿的做市转让公司对应2016年市盈率（剔除负值）为25.95倍。

行业分布

• 本周新挂牌公司行业分布：中药占比100%。
• 所有挂牌医药公司行业分布：医疗器械占比29%，中药占比16%，医疗服务占比16%，原料药占比11%，生物制品占比11%，化学制剂占比9%，医药商业占比8%。

融资动态

• 定向增发：2家公司实施定向增发，共募集资金0.80亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.53亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

市场表现

• 涨幅前十：海尔思、邦健医疗、百博生物等。
• 跌幅前十：赛乐奇、林格贝、康复得等。
• 成交额前十：芝友医疗、德而美、亿邦制药等。
• 成交量前十：芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等。
• 换手率前十：目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等。

重要公告

• 百草堂：与东兴证券签署合作框架协议，筹备首次公开发行股票并上市。
• 泓博医药：上半年营业收入0.67亿元，同比增长44.05%；净利润967.94万元，同比增长158.66%。
• 科源制药：上半年营业收入1.01亿元，同比增长18.98%；净利润1648.21万元，同比增长24.09%。
• 美的连：上半年营业收入0.45亿元，同比增长42.60%；净利润1219.08万元，同比增长44.10%。
• 祥云医疗：上半年营业收入1.75亿元，同比增长4.31%；净利润1163.28万元，同比增长23.76%。
• 云涛生物：上半年营业收入1.06亿元，同比增长22.87%；净利润901.22万元，同比增长363.75%。
• 先路医药：取得《药物临床试验批件》，项目为儿童用普拉洛芬口服混悬液。

风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响大，建议密切关注医保、医药、医疗等方面的政策变动。
• 产品质量风险：药品质量与用药人群身体健康和生命安全密切相关，须保持高度警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，对知识产权依赖性高，对创新成果的保护非常重要。

投资建议

• 增持建议：分析师建议增持新三板医药行业，关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。
• 关注点：规模与成长性成为市场关注焦点，需重点关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。

行业数据

• 总市值大于6亿的做市转让公司PE：以整体法估值来计算，总市值大于6亿的做市转让公司对应2016年市盈率（剔除负值）为25.95倍。

行业分布

• 本周新挂牌公司行业分布：中药占比100%。
• 所有挂牌医药公司行业分布：医疗器械占比29%，中药占比16%，医疗服务占比16%，原料药占比11%，生物制品占比11%，化学制剂占比9%，医药商业占比8%。

融资动态

• 定向增发：2家公司实施定向增发，共募集资金0.80亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.53亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

市场表现

• 涨幅前十：海尔思、邦健医疗、百博生物等。
• 跌幅前十：赛乐奇、林格贝、康复得等。
• 成交额前十：芝友医疗、德而美、亿邦制药等。
• 成交量前十：芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等。
• 换手率前十：目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等。

重要公告

• 百草堂：与东兴证券签署合作框架协议，筹备首次公开发行股票并上市。
• 泓博医药：上半年营业收入0.67亿元，同比增长44.05%；净利润967.94万元，同比增长158.66%。
• 科源制药：上半年营业收入1.01亿元，同比增长18.98%；净利润1648.21万元，同比增长24.09%。
• 美的连：上半年营业收入0.45亿元，同比增长42.60%；净利润1219.08万元，同比增长44.10%。
• 祥云医疗：上半年营业收入1.75亿元，同比增长4.31%；净利润1163.28万元，同比增长23.76%。
• 云涛生物：上半年营业收入1.06亿元，同比增长22.87%；净利润901.22万元，同比增长363.75%。
• 先路医药：取得《药物临床试验批件》，项目为儿童用普拉洛芬口服混悬液。

风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响大，建议密切关注医保、医药、医疗等方面的政策变动。
• 产品质量风险：药品质量与用药人群身体健康和生命安全密切相关，须保持高度警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，对知识产权依赖性高，对创新成果的保护非常重要。

投资建议

• 增持建议：分析师建议增持新三板医药行业，关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。
• 关注点：规模与成长性成为市场关注焦点，需重点关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。

行业数据

• 总市值大于6亿的做市转让公司PE：以整体法估值来计算，总市值大于6亿的做市转让公司对应2016年市盈率（剔除负值）为25.95倍。

行业分布

• 本周新挂牌公司行业分布：中药占比100%。
• 所有挂牌医药公司行业分布：医疗器械占比29%，中药占比16%，医疗服务占比16%，原料药占比11%，生物制品占比11%，化学制剂占比9%，医药商业占比8%。

融资动态

• 定向增发：2家公司实施定向增发，共募集资金0.80亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.53亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

市场表现

• 涨幅前十：海尔思、邦健医疗、百博生物等。
• 跌幅前十：赛乐奇、林格贝、康复得等。
• 成交额前十：芝友医疗、德而美、亿邦制药等。
• 成交量前十：芝友医疗、恩迪生物、目乐医疗等。
• 换手率前十：目乐医疗、赛哲生物、霍普金斯等。

重要公告

• 百草堂：与东兴证券签署合作框架协议，筹备首次公开发行股票并上市。
• 泓博医药：上半年营业收入0.67亿元，同比增长44.05%；净利润967.94万元，同比增长158.66%。
• 科源制药：上半年营业收入1.01亿元，同比增长18.98%；净利润1648.21万元，同比增长24.09%。
• 美的连：上半年营业收入0.45亿元，同比增长42.60%；净利润1219.08万元，同比增长44.10%。
• 祥云医疗：上半年营业收入1.75亿元，同比增长4.31%；净利润1163.28万元，同比增长23.76%。
• 云涛生物：上半年营业收入1.06亿元，同比增长22.87%；净利润901.22万元，同比增长363.75%。
• 先路医药：取得《药物临床试验批件》，项目为儿童用普拉洛芬口服混悬液。

风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响大，建议密切关注医保、医药、医疗等方面的政策变动。
• 产品质量风险：药品质量与用药人群身体健康和生命安全密切相关，须保持高度警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，对知识产权依赖性高，对创新成果的保护非常重要。

投资建议

• 增持建议：分析师建议增持新三板医药行业，关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。
• 关注点：规模与成长性成为市场关注焦点，需重点关注具备较强盈利能力和成长潜力的企业。