电视剧行业2017半年度专题报告_爆款继续_资本降温_30页_4mb

爆款继续，资本降温

核心内容概述

2017年上半年，中国影视传媒行业在内容上持续产出爆款，但资本市场表现趋于冷静。行业整体面临内容监管趋严、市场马太效应加剧、平台客户忠诚度低等挑战，同时部分公司通过会计政策调整和融资方式改善经营状况。行业在内容质量、IP开发及平台合作方面呈现多样化发展趋势，但同时也暴露出IP影视化效果不一、内容制作与平台需求错配等问题。

主要观点与关键信息

1. 行业层面：收视率向头部剧集中，市场马太效应明显

• 电视剧制作与发行数量下滑：2017上半年电视剧制作备案和发行数量均同比下降，但单部剧集集数增加，50集以上的电视剧逐渐成为主流。
• 全网剧表现突出：《人民的名义》以平均收视率3.66%成为现象级大剧，而《孤芳不自赏》则因“抠图门”事件引发争议，但其高收视率仍吸引观众。
• 视频网站播放量上升：视频网站总播放量同比上升，观众对电视剧的观看习惯逐渐形成。版权剧网播量同比提升49.4%，但新增版权剧数量波动。
• 纯网剧播放量创新高：网络剧总播出量翻倍，其中《热血长安》网播量破百亿，成为爆款。但网播量TOP10之间的差异巨大，头部剧集集中了大部分流量。

2. 资本层面：二级市场投资并购遇冷，一级市场电影与娱乐受青睐

• 二级市场投资并购数量与金额下滑：2017上半年影视娱乐投资并购数量为75起，金额为177.5亿元，较去年同期下降。
• 一级市场投资稳定：传媒板块投资总金额为42.4亿元，其中电影与娱乐子行业投资占比高达75.9%，成为资本关注重点。
• 新三板公司动态：耀客传媒宣布退市，新丽传媒再次递交招股说明书，显示其对资本市场的重视。

3. 公司层面：下半年业绩有望改善，融资缓解资金压力

• H1业绩增长乏力：多数影视公司上半年净利润增长不明显，主要依赖非经常性损益，如政府补贴、投资收益等。
• 融资进入后半程：多家公司通过非公开发行和公司债券进行融资，资金主要用于后续剧集制作，为下半年业绩释放提供保障。
• 会计政策调整：多家公司降低应收账款坏账计提比例，有助于提升利润，但需关注客户还款能力。

4. 行业动态启示录

• IP影视化表现不一：日剧IP作品如《深夜食堂》在中国市场表现不佳，而古装玄幻类热门小说IP如《三生三世十里桃花》《楚乔传》则表现良好，表明内容质量仍是关键。
• 《人民的名义》成现象级大剧：其平均收视率3.66%，创下近12年省级卫视国产剧纪录，得益于紧凑剧情、反腐题材及主旋律渲染。
• 周播剧兴起：2017上半年各平台周播剧数量同比增加，古装剧仍为主力，但内容质量成为竞争核心。
• 监管趋严：多项网络端影视节目监管政策出台，对网络剧监管逐渐向电视剧靠拢。

下半年展望

• 一线卫视古装IP剧仍为主力：《赢天下》《如懿传》等剧预计收视率较高。
• 视频网站独播剧质量提升：独播网络剧质量有所提高，用户对内容的偏好日益明确。
• 建议关注一梯队公司：如慈文传媒、华策影视等，其内容制作能力强，业绩有望在下半年爆发。

投资建议

• 行业评级：维持“跟随大市”的行业评级。
• 关注重点公司：建议关注业绩比较有保证的一线影视公司，如慈文传媒（002343）和华策影视（300133）。

风险提示

• 收视率不及预期：可能影响公司业绩表现。
• 政策收紧风险：内容监管趋严可能对行业造成不利影响。

数据概览

图表目录

• 图1：2012至2017年上半年电视剧制作备案公示数量集数
• 图2：2012至2017年一季度电视剧发行数量和集数
• 图3：2017H1收视率排名前20与2016H1收视率排名前二十的差值情况
• 图4：2016、2017上半年收视率TOP20的作品题材情况
• 图5：2016、2017上半年省级卫视全天收视率对比
• 图6：2016、2017上半年广告刊例收入和广告时长对比
• 图7：2016Q2至2017Q2版权剧播放量情况
• 图8：2016、2017上半年TOP10的播放量对比
• 图9：2015H1-2017H1网络剧播放量
• 图10：《热血长安》网播量占网络剧网播量TOP20的比例
• 图11：2016、2017上半年视频网站新增网剧数量
• 图12：2016、2017上半年各平台新增网剧播放量
• 图13：《热血长安》宣传海报
• 图14：《三生三世十里桃花》宣传图片
• 图15：《人民的名义》宣传海报
• 图16：《楚乔传》宣传海报
• 图17：2015至2017上半年传媒行业并购数量和金额
• 图18：2015至2017上半年电影与娱乐子行业并购数量和金额
• 图19：2015至2017上半年传媒板块的一级市场并购情况
• 图20：2015至2017上半年电影与娱乐子行业一级市场并购情况
• 图21：耀客传媒主营业务情况
• 图22：公司旗下的精品电视剧一览
• 图23：新丽传媒各项业务收入情况
• 图24：2012年以来公司营业收入和归母净利润
• 图25：公司参与的电影作品
• 图26：公司参与的电视剧作品
• 图27：2017H1电视剧公司业绩预告中净利润中位数增长率情况
• 图28：2017上半年播出的IP剧热度与IP原作品热度对比情况
• 图29：《深夜食堂》演员阵容豪华
• 图30：中国版、日版《深夜食堂》豆瓣评分对比
• 图31：《人民的名义》单日收视率
• 图32：2005-2017年省级卫视电视剧平均收视率TOP5
• 图33：《人民的名义》豆瓣评分高达8.3
• 图34：《人民的名义》/《三生三世十里桃花》/《战狼2》百度指数对比
• 图35：网友自发制作的《人民的名义》表情包
• 图36：官场政治类题材，拍摄尺度大，情节紧凑
• 图37：2017年各平台周播剧数量均同比增加（部数）
• 图38：2017上半年各大卫视周播剧场情况（播出的具体时刻或有调整）

表格目录

• 表1：2017年上半年省级卫视黄档剧TOP20
• 表2：2017上半年省级卫视全天收视情况与去年同期排名比较
• 表3：2016、2017上半年网播量TOP10的大剧对比
• 表4：2017上半年网络剧TOP10
• 表5：2017上半年A股电影与娱乐上市公司投资并购事件
• 表6：2017上半年影视公司公布业绩预告情况
• 表7：2017上半年影视公司融资情况
• 表8：2017上半年影视公司变更会计政策情况
• 表9：2017上半年影视公司作品表现
• 表10：2017上半年网络文学改编的电视剧/网络剧表现
• 表11：各大卫视周播剧场情况
• 表12：2017上半年影视行业政策
• 表13：一线卫视电视剧储备情况
• 表14：视频网站储备情况